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发表于 2024-11-05 15:52:24 天天基金网页版 发布于 广东
【固收观点】近期债市面临哪些风险点?后市怎么看?

各位投资者大家好,我是宝盈基金程逸飞。今天和大家分享下近期债市情况以及我们对后市的看法。

 

从近期的政策跟踪看,尽管目前规模和未来效果暂未可知,但政策底层逻辑的转变,即认识到问题所在并推出政策,尤其是中央加杠杆的想象空间在打开,此前债市极度悲观的预期被打破。11月至明年一季度,从海外的美国大选到国内人大常委会,年底还有中央经济工作会议等,债市情绪可能持续受到压制。

 

基本面生产偏强、内需偏弱、价格低迷的结构性特征并没有变化,内需的地产、消费的修复依然非常曲折,就业结构性压力仍大。但 9月的经济数据呈现一些亮点:基建投资增速开始反弹、规模以上工业增加值季调环比增速开始回升、社会消费品零售总额在以旧换新政策的拉动下结构性表现较好。

 

货币政策宽松的确定性高,总体看利率中枢下移的趋势仍在。但短期随着政策态度转变,利率波动加大且波动下限抬升,10年国债2.02%的前低位置较难触及。降准降息背景下,短端确定性更高,观察后续资金价格在降准预期下是否有进一步下探的可能性;化债也较为确定,中短端城投债的确定性加强,城投债下沉可以进一步挖掘。

 

近期,权益市场持续释放出积极信号,股债"跷跷板"效应明显。在此背景下,市场风险偏好回升对债券市场形成压力,整体仍将维持震荡格局。我们目前并未看到债市趋势扭转拐点的到来,现阶段仍应保持防守思维。

 

在下一阶段,在绝对收益率偏低的状态下,我们也将结合一揽子政策的具体落地情况或对组合做出灵活调整,力争取得合理的投资收益。债券基金作为普通投资者资产配置的重要品种,长期投资价值仍存,我们也建议各位投资者做好大类资产配置。谢谢大家支持。

 

 $宝盈盈泰纯债债券C(OTCFUND|006572)$

$宝盈盈泰纯债债券E(OTCFUND|022187)$

$宝盈盈润纯债债券A(OTCFUND|006242)$

$宝盈盈润纯债债券E(OTCFUND|020538)$

$宝盈安泰短债债券A(OTCFUND|006387)$

$宝盈安泰短债债券C(OTCFUND|006388)$

本文中的内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议及法律文件。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本文可以取代自己的判断。



风险提示:宝盈盈泰纯债属于中低风险等级(R2)产品,适合风险承受能力为谨慎型(C2)及以上的投资者,风险承受能力与该产品风险等级不匹配的投资者请谨慎购买。投资有风险,入市需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金,投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法规的规定,切实履行反洗钱义务。


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