【指数估值定投】：整合（十四）

【买指数、算估值、做定投】

2019年最大的事件之一就是三大国际指数公司（MCSI、富时罗素、标普道琼斯）相继在其主流的旗舰指数中纳入了A股，并且在不断提高比重。翻看这些指数公司的官方网站，其实指数系列非常的多，一下子也很难了解地清楚。在前期对MSCI中国指数分析的过程中，就被MSCI的指数系列弄得非常晕。

而媒体发布的信息，一般都会点出一些指数系列的名称，但不会详细介绍这些指数的情况。那么，到底A股被这些指数公司纳入了那些主流指数呢？这些指数本身的情况如何呢？A股纳入后给指数带来了哪些变化呢？这里就把这些信息汇总和分析下，主要都选取了A股被纳入的这些公司的新兴市场指数系列，具体如下：

A股在 MSCI Emerging Markets Index中的情况：

从MSCI官网的 Factsheet中可以看出，截至2019年11月29日， 该指数包括了 26个新兴市场，共 1,410只成份股。其中：中国股票（不含台湾地区）的权重是 34.02%，稳居第一，且占比最大，乐观预计未来将继续不断增大；如果加上台湾地区，中国股票的权重则已经达到 45.74%，乐观预计在不久的将来将超过 50%。但具体并没有披露中国股票的数量，所以这里无法计算数量的占比。

A股在 FTSE Emerging Index Series 中的情况：

从FTSE官网的 Factsheet中可以看出，该指数包括了 24个新兴市场，共 1,780只成份股。 截至2019年11月29日，中国股票（不含台湾地区）的权重是 36.26%，比例更高了一些；如果加上台湾地区的权重 13.22%，合计达到了 49.48%，已经快要接近一半的权重。从数量来看，中国股票合计有1188只，占比则能达到 约70%。

A股在 S&P Emerging BMI 中的情况：

从S&P 官网的 Factsheet中可以看出，该指数包括了 25个新兴市场，共 4,183只成份股。截至2019年11月29日，中国股票（不含台湾地区）的权重是 35.80%；如果加上台湾地区的权重 13.40%，合计达到了 49.20%。如果从数量来看，包括台湾，中国股票市场（包括A股、港股、海外上市中概股、台股）总共有2,410只股票，占比 57.6%。

从上述三个新兴市场指数来看，无论是成份股的市值，还是成份股的数量，中国A股被纳入后，再次增大了中国概念股的权重，并且基本上都冲着一半份额的目标去了。既然权重已经如此之大，那么必然也会开发单独的中国概念的指数，但从发达国家的指数基金的配置来看，却依然会区分新兴市场和中国市场，毕竟无论这两个市场都代表着比目前发达国家市场更高的风险，所以从资产配置的角度来看，还是会更多的考虑新兴市场指数，因为该指数更加分散，还有另外一半的新兴市场可以配置；当然随着未来中国股市的更加成熟和发展，也必然会吸引更多的境外指数基金来配置。

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