申万宏源：“后明星基金经理”时代的应对策略：

1）多基金经理共同管理模式：以资本集团为代表的公司采用多基金经理分仓管理模式取代高集中度的单基金经理模式，在战胜指数越来越难的情况下，投资者对稳健性、回撤的关注程度提升，使得略显“中庸”的多基金经理模式逐渐走出来；

2）提升基准意识，向指数增强靠拢：经计算我们发现规模越大、绝对收益表现越好的产品平均跟踪误差越小，而较多管理人也会在产品宣传中强调对基准的考核及实际偏离情况；

3）定性与定量结合，强调稳健的投资框架：多家大型管理人已经将定性、定量结合的产品作为重要的系列，基本面产品在策略描述中越来越多地加入了更明确的指标定义，量化产品也在持续加入更多基本面思维，整体主动权益基金的纪律性在提升；

4）弱化个人能力，强调产品的风格标签：宣传中以产品为主、管理人为辅，产品更多通过投资范围、风格类型来进行区分，对基金经理的宣传较少；

5）销售上以组合视角强调产品价值：在投顾主导销售的模式下，存量产品重视基准、明确风格标签，强调在组合中的定位，新发产品关注也更关注在组合中的作用。

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