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发表于 2023-03-10 16:48:10 股吧网页版 发布于 北京
抛开行业,今天就只聊聊市场

大家好我是建信基金王东杰我的风格是以合理的价格买入优质的公司并长期持有很高兴能够在这里和大家聊聊我的看法欢迎一起交流和评论

 

今天市场再度大跌,已成溃堤之势,这很类似2022年一季度那个时候,再聊行业的意义不太大了,市场情绪下跌,到底是怎么了?我们期待的反弹何时到来?后市关注哪些板块?今天就和大家聊聊。

 

一、市场下跌直接诱因

本周市场出现明显风格变化,尤其是经济修复主线相关板块调整。最主要催化是政府工作报告中低于预期的经济增长目标,以及周二机构改革更强调科技创新和金融监管,市场担忧年内对年内的稳增长政策告一段落,对增长预期有所调低。

 

二、关注三个方向数据

重点关注三个数据:1)从近期螺纹钢表观需求等高频数据来看,还是处于过去三年同期高位,短期生产复工情况依旧良好。2)从出口数据来看,仍处于下行的趋势中,主要的拖累压力来自于美国库存周期下行,预计会持续到下半年,但积极因素是欧洲冲突和天然气危机影响消退生产恢复,同时东南亚还处于正增长。随着今年以来对全球增长悲观预期的修复,年内出口韧性可能需要重新评估。3)通胀:月度区间数据低于预期,大家比较担忧的是cpi同比走低除了季节性因素以外还反应了需求不足,比如服务性cpi并没有明显涨价,ppi主要是同比压力,Q2可能还会有二次探底,符合此前预期,但环比数据已经走平。

 

三、市场观点

对市场来说,意味着目前还处于一个板块轮动博弈的阶段,各方面信息不够,还需要等待3-4月更多信息的验证。每个板块逻辑都有瑕疵:一是经济修复板块目前没有进一步的政策或者高频信号;二是数字经济TMT部分有政策强刺激但是短期交易拥挤,在市场整体市场回落阶段不排除会出现补跌;三是成长赛道(大盘成长,半导体、新能源、医药)短期面临美联储加息预期抬升,美债高位波动的压制,对美债的判断是一个短空长多的预期,就是远期回落的趋势很明确,但是短期通胀和利率的确下不来,对应是期限利差明显的缩窄,短期仍有一定压力。所以现阶段我觉得可能市场还是出于一个震荡调整区间【3200-33003200以上有支撑】,总体市场成交换手回落的判断。操作上建议不要追涨,同时在轮动中兑现部分超涨板块,短期继续静待3-4月经济数据验证,近期来看重点关注2月社融数据和地产销售数据可能超预期。

 

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