#股债跷跷板# 作为一名购买基金10多年的投资者，我认为当下的市场行情中，一定要做好资产配置，对于基金配置有几个心得，比如，从最早的只会购买热门基金，到后来会跟着购买一些均衡基金，再到后来胆子大一点，购买行业基金，也从最早的只会购买被动型基金，到后来购买主动型基金，再到后来也会购买被动型基金，再到最后的基金配置，有种看山是山，到看山不是山，再到看山还是山的境界了。
就拿我现在正在吃的月饼来说吧！我认为基金配置有时候就像一样，不能贪多，否则容易消化不良，而且要营养均衡，即首先根据自己的风险承受能力，如果是稳健型，可以参考配置如20%的比例在权益类产品上面，如果是进取型，则可以参考配置50%在权益类产品上面。千人千面，各有不同。
当然，这个比例并不是一成不变的，还应该参考当下的市场趋势和经济状况，比如美林时钟投资理论，它把经济周期分为4个阶段，下行、复苏、过热和滞涨，当经济下行时，我们购买投资产品的比重依次是债券、现金、股票和大宗商品，而当经济复苏时，则依次为股票、大宗商品、债券和现金，当经济过热时，则依次为大宗商品、股票、现金和债券，至于经济滞胀时，侧重点依次为现金、大宗商品或债券、股票。
我们再拿现在的市场环境举个例子，从今年7月中下旬以来，国家就出台了很多稳经济增长的政策措施。首先是针对资本市场，降印花税、收紧IPO、控制股东减持、降低融资保证金……四大利好政策组合出击，希望能够提振市场信心，落实政治局会议提出的“活跃资本市场“的目标。然后就是最近一周的地产需求端政策加码放松，存量房贷利率和首付比例下调，一线城市认房不认贷等政策落地，凸显了政府要楼市企稳的决心。这一系列稳增长措施的密集推出将会加快企业去库存，从被动去库存周期逐步转向主动补库存，从最新的经济数据来看，也验证了企业正处于被动去库存阶段，也就是正处于美林时钟的复苏阶段。而被动去库存周期正是我们投资权益资产性价比最高的时候。
所以在近期的投资过程中，我就侧重于逐步减持债券基金，目标是把债券基金从当前30%的比例减持到5%-10%，并且现在十年期国债已经处于历史高位，从风险、收益率的角度来看，已经不能成正比了，所以减持债券基金比并无大问题。减持下来的资金，正好慢慢投入到权益市场来博取一些超额收益，所减持出来的钱就加仓于我后续比较看好的消费和医药行业，将权益资产的比例从60%提升到80%。
对了，我还减仓了一些纳斯达克100指数基金，近期的纳斯达克指数一直未能突破前高，从技术上来说，存在进一步回调的可能性。风险进一步加剧，还是卖出一点纳斯达克100指数基金比较好。当然，美股市场我还是会继续关注的，在投资组合中配置一些QDII资产，可以帮助我们平衡整个组合的回撤率，起到对冲作用，是投资中不可或缺的一部分。
诚然，磨底时刻非常考验投资者的信心，对于投资者而言，耐心是最重要的，在新一轮行情中能有多大收获，很大程度上取决于在底部收集了多少优质筹码，而我所能做的就是继续慢慢逢低布局收集筹码，静待花开！