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本周行情有何特征?

本周市场呈现偏弱震荡，创业板企稳回升，科创板波动较大，红利指数调整。其中上证50指数下跌1.38%，沪深300指数下跌1.35%，中证500指数下跌1.43%，中证1000指数下跌1.79%，创业板指数下跌0.81%。

在申万31个一级行业中，共有个7个行业上涨，表现较强的五个行业为美容护理 (5.08%) 、电力设备(2.77%)、商贸零售 (1.26%) 、建筑材料(1.10%)；

表现较差的五个为：交通运输 (0.25%)行业为电子 (-4.31%)、计算机 (-4.24%) 、通信( -3.21%)、传媒 (-3.03%)、石油石化(-3.00%)。

行业方面，新能源领衔反弹，军工、电子、计算机等板块延续弱势。市场开年连续下跌，成长板块跌幅较大的情况下，部分资金看好超跌反弹，开始寻找底部机会。

(数据来源 :Wind，数据区间:20240108-20240112)

美国12月通胀数据点评

美国2023年12月CPI同比上涨3.4%，环比上涨0.3%同比环比数据均超预期，同时较前值有所抬升。核心CPI同比上涨3.9%，环比上涨0.3%，同比增速继续下降，但弱于预期，环比数据持平从CPI的环比拉动来看，能源价格由跌转涨、核心服务项的通胀黏性持续是CPI数据维持增长韧性的重要原因。

美国前期公布的2023年12月就业数据，非农就业人数增加高于预期，也显示劳动力市场基本面依然强劲，对通胀后续的韧性继续提供支持。数据公布后，彭博一致预期显示，3月降息预期和全年降息预期均有所下调。

前期美债利率回调较快，幅度超过100bp，市场已经快速形成降息一致预期，当前利率下行空间已有限，商品价格回落也进入尾声，预期美债利率仍将维持震荡，等待进一步通胀数据信号明确。

后市展望

近期市场下跌，开始与经济基本面背离，而主要源于流动性因素主导。跌破3000后，市场活跃资金的情绪开始快速下降，并出现一定踩踏现象。同时，临近春节，资金参与热情不高，观望情绪较浓，风险偏好的恢复可能仍需要时间，市场料将继续维持震荡态势，等待情绪周期的见底。

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