#板块轮动谁更出粽#过去3月全市场季军，鑫元价值精选荣光再现！

2021年以来，沪深300指数出现了罕见的连续3年下跌，万得偏股型基金指数也史无前例地出现连续两年深跌，主动权益投资陷入寒冬之下。

如今暖暖阵阵，政策方面，“新国九条”出台后政策思路已经十分明确，即进一步强化上市公司现金分红监管，重视投资端保护等，市场生态有望迎来转折性变化；基本面方面，地产政策加速落地，国内经济持续复苏，消费也在回暖。政策和经济基本面持续改善的趋势并没改变，中长视角来看是一个不错的布局机会。百舸争流赛一赛，板块轮动谁更出粽？

【鑫元价值精选】主要投资于电力+有色板块，产品在今年1季度持有较多电力股，同时重仓有色金属铝和黄金相关个股，随着板块的爆发为持有人带来较好的体验，表现亮眼。

【鑫元数字经济】主要投资于数字经济主题相关板块，涵盖细分板块较为广泛。自年初起，该领域就被认为是今年最具成长的方向之一。

鑫元基金公司旗下绩优基金琳琅满目，我是鑫元家铁杆粉丝，$鑫元价值精选混合C(OTCFUND|005494)$、$鑫元数字经济混合发起式C(OTCFUND|018819)$，投资不同赛道，全是同行中的佼佼者，萝卜青菜各有所爱，我偏爱布局电力+有色板块铝和黄金相关个股的，是我熟悉赛道的鑫元价值精选。

一，看好电力、有色投资价值。

尽管这几年新能源在市场上声势浩大，传统火电的投资机会依然很大。火电的成本大部分都是煤炭，火电企业的利润与煤炭息息相关。2023年，由于下游需求恢复不及预期，进口煤价差倒挂大量涌入，煤炭整体供给格局宽松导致价格下跌，2023年大部分火电企业实现利润增长。

由于夏季炎热，马上又到用电高峰，用电需求明显增长，进一步扩大电力链的盈利。在市场用电量稳定增长的背景下，伴随新型电力系统下的能源变革，电力企业仍然存在较大机会。

黄金是市场最为关注的资源品，黄金首饰价格的上涨也吸引了很多目光。究其原因，地缘冲突引发了市场的避险需求，叠加各国央行持续购入黄金，引发了金价持续上涨。此外，五一期间美国公布的制造业数据与非农就业数据双双不及预期，这为美联储降息提供了数据支持，而降息往往有利于金价的上涨。

受黄金消费需求旺盛和避险需求旺盛等因素，近一年国内金价水涨船高，4月13日，国内足金饰品金价全面站上700元/克。

我们看到，除了黄金等贵金属外，铝、原油、有色等其他大宗商品也在狂飙，无论是现货，还是商品期货，抑或是股票市场的资源股，价格均在持续上升。长期来看，多重因素共振，对于大宗商品会延续火热。

鑫元价值精选混合C(005494)的持仓覆盖了电力股、有色金属铝、黄金等多个领域，这种多元化的配置策略，既保证了基金的稳健性，又为追求增长提供了可能。在当前多变的市场环境下，这样的配置无疑更具有吸引力。

回望2023年全年，申万31个一级行业仅10个行业上涨；全年涨幅超过10%的行业仅2个，而全年跌幅超10%的行业有11个。同期，刘俊文管理的鑫元价值精选A相对业绩比较基准实现了2.55%的超额收益，收益排名位于同类基金的中上游水准。

二，刘俊文管理能力特强

今年一季度，刘俊文选择继续坚守在相关电力运营商。观察季报可以发现，刘俊文担任基金经理以来的6个季度，十大重仓股中，长期持有多个电力相关股票，区间涨幅较为优异。

持续关注电力的同时，刘俊文今年一季度就左侧的布局了有色金属板块。今年一季报显示，鑫元价值精选的重仓股中有5家相关行业的企业，精准抓住有色金属一波上涨行情。

自本年初至2024年6月12日，中证有色指数上涨8.57%，同期上证指数上涨2.1%，沪深300指数上涨3.29%，超额显著。（数据来源：Wind）

2024年，沉淀多年的刘俊文终于被市场看到，他管理的基金业绩在过去3月跻身同类基金第3（具体为3/2287）！这3月上证围绕3000点上下震荡，鑫元价值精选混合C逆势上涨17.07%，同期业绩比较基准、沪深300分别下跌1.39%、1.61%。

《孙子兵法》有一句话形容出色的将领：胜，不妄喜；逆，不惶馁；安，不奢逸；危，不惊惧，胸有惊雷而面如平湖。市场低位酝酿反弹之际，价值风格既是低位震荡防守的“盾”，亦是未来反弹进攻的“矛”。历经3年波折，价值的回归或就在不远处，期待和价值派基金经理刘俊文一起步入收获的盛夏。@鑫元基金