今年的双11,大A难得没打折,市场强起来真就是不一样了。不管这个那个,一律都有比较积极的看法,行情演绎到现在,市场格局和结构怎么样了?
资金面主导,基本面蓄势
大A目前占据主导地位的还是资金面,每天2.5万亿的成交金额,在短期内是一种疯狂投票的状态,从之前的日均5000亿到现在的25000亿,5倍于之前的成交金额,市场一定是有很多变化的,至少流动性溢价是起飞的。
在资金面里细分,存量资金掀不起多大的浪花,这些能熬下来的资金,本身也不偏好高换手和动量趋势这些,可能会有一些回本出和止盈操作。短期作用更明显的是增量资金。
增量资金具体来看主要分为2种,一种是直接流向个股,另一种则是通过指数基金(ETF居多)流入市场。之所以会出现这样的情况,主要还是过去两三年所谓的“专家理财”给投资者带来较为不好的体验。
流向个股的资金,“抖化”比较严重,流量平台的影响很大,这是这一轮行情的新情况,而且还是一个相当不确定的因素,反正现在游资非常开心;流入指数基金的资金,主要集中于ETF,尤其是宣发铺天盖地的中证A500指数,以及双创类的宽基指数,弹性更大的行业/主题指数其实没有想象那么多。这个现象其实跟不信赖主动权益是一个道理。
至于基本面,现在还看不出什么,有很多变化还需要时间,在这个空档里就在炒预期,但是后面基本面走出来,会给到一个支撑和参照。
成长压倒价值,小微盘盖过大盘
来到中观层面,正常的观察应该是行业和主题,但是目前更多的注意力都是市场风格上。成长压倒价值,小微盘盖过大盘,这样的表现其实也是对应资金面主导行情的,这里有更多的想象空间,也有更多的操作空间,现阶段适宜作为突破口。
不知道有没有人关注到中证500指数的表现相对强势?这里的强势主要就是含有的“妖股”比较多,不少受到资金偏爱的个股都是中证500的成分股。
关于行业的讨论少了,关于主题的讨论多了,情绪比较积极的情况下,想象力也就比较丰富。而同样的资金量,注入到小微盘股里自然更有效果。
柠檬君倒是觉得,这个时候可能更多需要关注行业,更多关注资金面的动向,毕竟水花属实有些大,还是要担心突然反转的。小算盘打起来,不管资金面和基本面如何演绎,都还是很有帮助的。
一念之间,风云变幻
不管大家愿不愿意承认,这轮行情还是有诸多运气成分加持在业绩里的。很多时候,一念之间,就可能有比较大的差异出现。这种大的波动无疑是更考验人的。
心态的平稳还是很有帮助的,这个时候道心破碎,就很难搞了。
在单边市,主动管理还是没什么优势的,在震荡市,主动管理才能发挥自己的优势,不管是震荡下跌还是震荡上涨,只要是震荡,主动管理都能发挥自己的优势,创造超额收益。其实投顾组合也是这样,单边市很难讨得便宜。
市场是很有趣的,往往从一个极端走向另一个极端。