一、6月回溯

6月份，PMI与上个月持平，仍处于收缩区间。市场一直在3000点边缘试探，神秘资金几次通过沪深300ETF托举。

白酒行情持续低迷，被视为风向标的某龙头一度在资本市场和实物市场双双陷入罕见下跌，后续官方介入才逐步回升。这预示着我们对消费赛道的恢复仍要有充分的耐心。

公募基金“退薪”从传闻，证伪再到基本实锤。

高质量发展大方向下，我们得改变玩法。比如关注国债、红利、银行和跨境产品等。这个月还发行了首批投资沙特的ETF。

上期前瞻文章我们提出6月份的预判观点：“本月市场可能面临压力，整体考虑保守操作。”；“公用事业的上涨可能仍将持续”；“房地产市场表现仍有待观察”、“依然看好芯片电子赛道短期的反弹空间。”

现在我们一起复盘可以发现：6月份市场的表现与我们的预判几乎一致！大盘下探至3000点以下，保守操作避开震荡行情；以电力为代表的公共事业仍保持强势；房地产板块6月份开始终结前期反弹呈现下跌态势；我们看好的以芯片为代表的消费电子赛道一路高歌，成为少数的靓仔！

二、7月前瞻

7月份，即将在月中召开的重要会议将是未来中长期方向的关键参考。

我们认为：7月份市场依然存在压力，整体可能将处于模糊探索期。

这种时期下，公共事业中的电力板块可能仍是相对安全的赛道，银行和红利板块也可能在未来一段时间内占优；地产仍须审慎对待；部分热门成长赛道可能也在蓄势，可以适度关注。

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