#看好科技，和长城久嘉一起成长#
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先说结论，俗话说，树永远都不可能涨到天上去，没有永远上涨的市场，同样也没远下跌的市场。今年以来，美股科技板块的代表指数——纳斯达克虽然依然在迭创新高，但毕竟估值相较于全球其他地方市场无疑已经处于历史高位，短期内再爆发性上涨的可能性已经不大。与之相比，持续回调两年、估值已经处于历史最低位的A股则优势凸显，正是投资者抄底的良好时机。
因此，综合而言，长城基金的明星基金经理尤国梁先生的A股科技板块宝藏基金——长城久嘉创新成长混合（A：004666；C：010052）重点布局“双创”科技赛道的产品，重点关注国产算力、军工电子、无人驾驶、低空经济等投资机会，前十大重仓股莱斯信息、纳睿雷达、寒武纪-U、国博电子、景嘉微等都是半导体、无人驾驶等科技板块产业链上中下游的龙头企业，正是投资者参与科技板块行情的卓越之选。
特别是2024年9月底以来，各种政策相继出台。政策组合包括了降准降息、创新货币政策工具支持资本市场、放松并购重组等，组合拳政策点燃了市场的热情。中长期来看，科技板块既有科技板块、人形机器人、智能汽车、卫星互联网等浩浩荡荡的产业大趋势，又获得政府一定的重视和政策支持，前景持续看好，可挖掘机会较大力争为投资者博取超额收益。特别是对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景,我还是坚定看好的,短期波折不改长期向好趋势。简单来说,在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。简单来说：
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。在我看来，随着去年以来监管机构降低印花税、限制转融通、限制破发大股东减持等诸多利好政策的推出，特别是新“国九条”的重磅发布，当前A股无疑已经处于近几年来最显著的政策底位置，市场底将至。
（3）2024年9月18日，美联储宣布降息50个基点，这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向，A股市场底呼之欲出。
毕竟随着2024年6月以来A股市场进入下跌通道，全A交易量显著降低，流动性收缩的情况下对小盘影响较大，正是投资者抄底的良好时机。
简单来说，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外，A股极有可能正处于新一轮牛市的启动期，其中科技股方向尤为活跃。随着估值的修复扩展，未来指数进一步上涨还需要靠盈利的驱动。
究其原因，古人常讲：“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”科技板块作为最典型的高弹性成长股赛道。这就意味着：
（1）在A股处于牛市亦或是反弹阶段时，科技板块无疑将领涨市场，成为上涨的主力军，为投资者创造超额的投资收益。
（2）在A股处于熊市亦或是下跌阶段时，高弹性的科技板块无疑也将会领跌市场，跌幅可能会远超市场整体水平，为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损。
中长期来看，A股主心骨科技板块受益于“全球AI技术革命+中国市场巨大的内需潜力”。互联网龙头企业不断提高在AI领域的投入并取得有效进展，盈利预期有望改善，当前长城基金的科技板块宝藏基金都值得重点关注！
长城基金的明星基金经理尤国梁先生的A股科技板块宝藏基金——长城久嘉创新成长混合（A：004666；C：010052）重点布局“双创”科技赛道的产品，重点关注国产算力、军工电子、无人驾驶、低空经济等投资机会，前十大重仓股莱斯信息、纳睿雷达、寒武纪-U、国博电子、景嘉微等都是科技板块产业链上中下游的龙头企业，科技含量高且覆盖面广，正是投资者参与科技板块驱动行情的良好投资标的。
长城久嘉创新成长混合A（004666）“近1月”阶段涨幅高达37.87%，远超同期沪深300指数的7.03%，在2305只同类基金中排名高居第5位，值得重点关注。
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长城基金也是我最看好基金公司之一，堪称是小而美的典范，考虑到科技板块近两年来回调已经非常充分，随着国内经济的企稳，随时可能会迎来新的一轮行情。
简单来说，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。
因此，在讨论A股科技板块投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，才能够把握住科技板块赛道的投资机会。
（1）从政策面来说：在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住。
（2）从货币面来说：2024年9月24日，伴随着央行推出两项结构性货币政策工具和其他货币政策：一是股票回购、增持再贷款通过低息贷款支持上市公司回购股票，提升市场流动性；二是证券、基金、保险公司互换便利，允许金融机构以资产抵押获取资金，加杠杆入市；三是透露正在研究设立平准基金；四是表示要引导市场利率进一步下行。多重政策利好之下，港A股随即同步启动了修复行情。
（3）从技术面来说：今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在我看来，当前全球科技板块行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。回顾过去的行情，每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题，比如2006年的“煤飞色舞“，2013年的移动互联网，2020年的新能源行情，等等。每一轮的时代主题，都给予了一轮至少3年时间跨度的投资周期。
当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，科技板块有望成为新一轮股市行情的引领者。伴随通用型科技板块ChatGPT的横空出世，在我看来，生成式科技板块的技术突破极有可能会成为人类突破“第四次工业革命”的契机。综合考虑科技板块行业的长远前景，科技板块企业等与科技板块联系最为紧密赛道等成长空间巨大。
具体来说：
一、关于生成式科技板块对于科技板块技术爆发的标志性意义
简单来说，在我看来，当前科技板块行业的最根本利好在于，科技板块极有可能正处于突破“图灵测试”的临界点，可能即将迎来只用需要一个神经网络，就能够完成多样化工作任务的“生成式科技板块”的新纪元！
毕竟从历史经验看，科技进步有一个显著的特征，就是在萌芽期和成熟期的进步速度与市场空间可谓是天壤之别。科技成果往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的进步，社会大众都会觉得平平无奇，但是一旦突破了奇点，就将突然迎来指数式的爆发增长。因此，无论是对科技领域的分析还是投资，最需要的就是能够较为准确的把握奇点出现的时机，科技创新在奇点前后的投资机会同样是天差地别的。关于生成式科技板块的诞生标志，具体来说：
1、2023年3月14日发布的升级版GPT-4则在语言理解、表达能力、产品功能等方面都有了长足的进步，具有了四大新优势：（1）文字处理能力快速提升；（2）增加图像处理功能；（3）部分专业和学术考试方面达到了人类水平，比如GPT-4参加模拟律师资格考试（UBE），成绩排名在应试者前10%左右；（4）在多种语言方面均较之前语言模型表现出优越性，已经越来越趋近于真正的智能程序。
2、2024年2月16日，Sora可以直接输出长达60秒的视频，包含高度细致的背景、复杂的多角度镜头，以及富有情感的多个角色。这一能力将是实现AGI（通用科技板块）的重要里程碑。Sora的问世意味着短视频、影视剧制作、甚至游戏内容制作等产业均有望实现进一步降本增效，迎来重磅技术变革。随着多模态大模型等技术的不断迭代，文字、图片、音视频以及游戏内容间的转化门槛将可能逐步降低。
随着ChatGPT和Sora先后推出，已经初具了通用型科技板块的特征，这预示着科技板块行业很可以已经到达了这样科技进步的奇点阶段，即将迎来技术大爆发的历史机遇，时间甚至会远不到黄仁勋所说的五年。在OpenAI公司推出ChatGPT之后，就立刻爆火，两个月就有超过1亿的注册用户，已成为全球历史上用户增长最快的消费级应用。随着大模型的技术进步以及各式各样的商业化应用落地，有望开启新一轮科技创新周期。
在当下的科技板块和未来的智能机器人的共同驱动下，人类就极有可能迎来“第四次工业革命”。在生产力的再一次空前解放下，现在科技板块的涨幅恐怕就如同十年前纳斯达克的“FANNG”（脸书、苹果、亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司字母表），上涨只是刚刚开始。
具体来说，在我看来，在ChatGPT、Sora之前的科技板块，名为科技板块，实际上应该还是“人工”的智能。换句话说，彼时的科技板块行业其实还处于手工业阶段，连工业化都尚未完成。比如，无论是围棋高手“阿尔法围棋（AlphaGo）”，还是天网的人脸识别技术，看似先进智能，但是应用场景单一，而且背后实际上都是大量的“数码民工”手工作业写代码、贴标签的结果，训练一次的费用都可谓是天价，且无法实现跨领域的功能迭代，训练的实际效率低下。
虽然依靠电化学信号传递数据的人类大脑的数据处理速度和数据处理能力早就不可与计算机同日而语。超级计算机的性能峰值早就突破了10亿亿次/秒，而人类大脑的运算速度可能只有可怜的5000次/秒。实际上别说电子计算机，人脑的算力可以说连工业革命早期由蒸汽动力驱动的机械化计算机——差分机——都不如。
但是，人类智能最大的优势就在于任务处理能力的多样性，不限于使用领域。截至目前，人类智能依然是最高效的通用型智能，因此资源投入的产出效率依然是远高于尚处在手工作业阶段科技板块的。具体来说，全球智人都拥有相同的生理结构和能源转化效率，但是却可以从事成千上万种完全不同的工作，不仅不同的人类可以成为教师、运动员、科学家、建筑工人，还可以是程序员、是歌手、画家、农民；而同一个人经过练习也可以在不同领域之间随意切换。《论语》里有句箴言，“子曰：‘君子不器’。”就是说君子不能像器具那样，仅仅具有特定的用途。在我看来，孔子这句话堪称是对人类智能最完美的概括，也是对未来“生成式科技板块”最完美的诠释。
3、人类智能的优势就在于训练成果的多样性，而且训练成本相较于科技板块极低，仅仅几十万元人民币的最终投入往往就足以训练出业内领先的专家、艺术家。通用式科技板块功能则可以不限于特定领域，而是具有多任务处理能力，既可以聊天，还可以写小说、写报告，又能回答问题；而到了GPT-4语言模型，还能够处理图像，Sora还能够进一步制作视频，能够“不器”的“君子”智能正在逐渐由梦想变为现实。能够走出“数码民工”手工标签，实现“君子不器”的科技板块才是真正高训练效率、高投入产出比的工业化科技板块。只有让科技板块自主学习、自动生产，成为生产机器的机器，计算机的算力优势才能得到充分的发挥，这应该就是科技板块技术爆发的真正奇点。
4、只有最伟大的技术突破才能铸造最伟大的产业，如果科技板块能够最终激发“第四次工业革命”，突破现有经济模式、科学技术的天花板，实现生产力空前发展，必然能够给相关企业带来数十倍乃至百倍的增长空间。瑞银集团预计，AI将在未来几年成为股市的有力支持。到2027年，AI行业的收入将从2022年的280亿美元飙升至约4200亿美元。
二、当前A股科技板块投资的历史机遇
A股科技板块的投资机会根本上源于2024年国内经济的复苏:
（1）首先，从宏观层面看。当前我国毕竟已迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程，中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。
（2）其次，从中观层面看，则是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家。2023年，制造业增加值占全球比重已超过30%。我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，而中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
（3）最后，从行业微观层面，则是对我国科技创新能力的信心。毕竟科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。21世纪以来，我国持续加大对实体经济的支持力度，对于金融也是坚决要求脱虚向实。近两年，过去科研的技术积累和产业升级厚积薄发的效果终于开始显现，国内的先进制造业确实进入到了井喷期，不仅许多领域多年来卡脖子问题得到了有效解决，在光伏、风电、光聚热发电、新能源车、核能、大型船舶制造、基建设备、先进材料、军工等领域都一跃而处于世界领先水平，领先才能有壁垒，有壁垒才能有超额利润，否则如果还只是比拼生产效率、人力成本，相关行业是很难做出高附加值的，以光伏产业为例，从上游的矿产、中游的设备制造、下游的电厂运营管理系统等等，都处于世界领先地位，自然能够赚取最丰厚的利润。不断涌现的科技成果、蓬勃昂扬的创新能力则是我看好国内经济前景的理由。
2、再看科技板块的全球利好因素：
当前全球经济形势、美国货币政策特别是近期科技板块的技术大爆炸等科技利好因素对A股新兴产业企业的估值都造成较强的刺激作用。
（1）美联储的降息预期对A股科技板块的有利好作用。2023年7月加息了25个基点，随后，美联储就宣布暂停加息，2022年3月开启的美元加息周期终于进入尾声。近期，伴随着美国通胀率的下降和非农就业指标大幅下修展现出的经济衰退危机的征兆，美联储主席也承认降息已经箭在弦上，2024年9月18日，美联储宣布降息50个基点，超越市场预期，未来伴随美联储持续降息，港A市场都有可能再开启新一轮上涨行情，高弹性的A股科技板块有望最为受益。
（2）全球科技进步对A股科技板块的促进作用，伴随着去年底以来的科技板块技术大爆炸，如果还能伴随着人形机器人、可控核聚变和常温超导等技术的突破：
1）科技板块将带来人类智力的空前解放；
2）人形机器人将带来人类劳动力的空前解放；
3）可控核聚变将带来人类能源生产的空前解放；
4）常温超导将带来人类能源传输的空前解放。
这四大底层技术必然会激发人类历史上的“第四次工业革命”，科技板块前景无疑更加光明！
综上所述，基于上述的两点利好，现在伴随着“美联储降息预期升温+科技板块新技术革命推动+科技龙头业绩向好+股份回购”的情况下，A股科技板块极可能又迎来了新一轮的牛市发展机遇。长城基金的明星基金经理尤国梁先生的长城久嘉创新成长混合（A：004666；C：010052）。全面涵盖A股科技板块领域的龙头企业，确保赚了指数必赚钱。
三、关于散户基金投资应该选择定投策略的原因
在我看来，对于普通散户来说，基金定投可能是散户在A股战胜市场的唯一有效策略，主要是基于三点原因：
1、首先，是由A股的特性决定的。纵观上证、深证市场诞生以来，A股普遍存在牛很短、熊很长的问题，普遍只有结构性行情，择时对于散户投资者来说是极其困难的，而定投则可以完美地解决择时的烦恼，通过定投分散投资的成本，获取超额的收益。
2、其次，定投这种投资方法也与职场打工者的收入特性最为匹配。打工者通常积蓄较少，主要收入依赖于未来的定期现金流。即使有看好的基金，也难以一次性投入大量资金，而且大部分精力也都花在工作中，往往很难有大量时间选基金与择时，定投与打工者收入结构特点最为匹配，自动扣款，省时省力，也能大幅节约打工者的宝贵时间。
3、最后，定投也能让投资者的情绪更加安稳。如果一次性就投入全部资金，可能就会经常患得患失，而如果能够坚持不懈地定投，则单次投入的资金量较小，从而平抑波动，也更能平复投资者的情绪。
总结：
综上所述，考虑到ChatGPT乃至最近Sora、Kimi的快速迭代对于科技板块技术爆炸的标志性意义，无论是基础资源、技术，还是应用场景，科技板块产业链极有可能成为贯穿未来的A股科技板块行情主线。长城基金明星基金经理尤国梁先生的长城久嘉创新成长混合（A：004666；C：010052）重点布局“双创”科技赛道的产品，重点关注国产算力、军工电子、无人驾驶、低空经济等投资机会，前十大重仓股莱斯信息、纳睿雷达、寒武纪-U、国博电子、景嘉微等都是科技板块产业链上中下游的龙头企业，科技含量高且覆盖面广，正是投资者参与科技板块驱动行情的良好投资标的，一键配置国内科技板块顶尖公司，无论申购还是定投，费用都低至10元小额人民币起，确保赚了指数必赚钱。
同时，科技板块会是一个很大的创新浪潮，甚至是引领下一代创新的技术，但同样也可能会重塑现有的产业结构，淘汰大量的工作岗位，造成结构性失业，变革才刚刚开始。但是，与其现在就开始杞人忧天，担忧工作能否抱住与否。莫如现在就早的参与科技板块的投资机会，也是对冲未来科技板块行业的风险：
（1）科技板块发展慢，那么大部白领能够保住工作；
（2）假使科技板块将来真的能发展到让大部分白领劳动者失业那天，我们也能够在资本市场上获取足够的投资回报，来对冲失业的风险。
而对于看好中国科技板块长期投资机会但是担心短期风险的投资者，可以用天天基金网独有的“智能定投”功能定投长城久嘉创新成长混合（A：004666；C：010052），在指数估值较低时多买，指数估值较高时少买，同时在达到预期收益率后，基金净值回撤达到一定幅度就自动赎回，可以说是既能够获得指数上涨的收益，还能够放大指数波动的收益，又能自动规避风险、落袋为安，可谓是“任凭风浪起，稳坐钓鱼台”，即赚到了A股科技板块龙头企业高速成长的钱，有最大限度的减少了风险，何乐而不为呢？
#看好科技，和长城久嘉一起成长#
