#晒抱蛋收益#六月份以来，A股又再度开启调整模式，让很多投资A股的投资人心生倦意，A股市场由于散户众多，涨的时候总是涨过头，跌的时候总是跌过头，尤其是最近三年多的时间，市场跌跌不休，投资者的资产大幅缩水，让人苦不堪言，如何才能避免这种情况的再次发生呢？那就是做好资产配置。要做好资产配置，就应该学会分散资金，将钱投资于不同的领域、行业，降低单一品种的投资风险。除了投资A股的权益类基金，我们还可以投资一些长期业绩优秀的债券基金。但是，我们也要意识到，债券基金基金虽然比股票波动低一些，但风险并不小，只有选得好，才能在后面买得好。借此机会，咱们结合实例讲解优选债券基金产品四大招：

1、透视持仓防风险。基金风险主要来自于三方面：市场大势环境、产品持仓标的、经理投研水准。对于债基来讲，产品持仓标的是不可忽视重要风险点。部分债基为了追求高收益进行信用下沉，持仓一些信用评级较低的公司债、企业债，虽然可能会带来相对高一些的收益，但埋下了踩雷的风险。一旦持仓标的踩雷，很容易导致基金净值的大幅波动，这与我们投资债基重在稳健收益、对抗风险的目标相背。因此，在选择债基时，我首选投资国债及高待级信用债的产品。比如前海开源润和债券A，属于长期纯债产品，重仓国开债，以国家信誉做背书，根本无需考虑踩雷风险。这只产品不为追求收益进行信用下沉，基本排除踩雷风险，安全系数要高得多。

2、看历史业绩望未来。万事万物皆有因缘！好有好的原因，坏有坏的原因。有过优秀表现的事物，后面再次优秀的概率自然要远远高于从来没有优秀过的事物。一个一向表现非常好的产品，突然变得不好的概率自然是很小的。而一个一向表现不好的产品，期待着它突然表现极好，这纯属空想，做白日梦。作为一只纯债产品，前海开源润和债券A近5年累计收益率达19.96%，平均年化收益率超过4%，远远超过了银行5年期定存利息，比存银行合算多了。关键是债基流动性好，随时可以买卖，不影响资金周转，而银行定期存款只有到期了才能取出使用。成立以来6年多的时间里，产品净值持续增长，一路新高不断，大幅跑赢业绩基准，累计收益率高达33.70%。

3、看最大回撤明波动。最大回撤反映产品的历史风险度，体现的是历史上持有这只产品可能产生的最大浮亏幅度或收益回撤幅度。从风险管理的角度来讲，最大回撤自然是越小越好。近5年，前海开源润和债券A最大回撤只有4.04%，稍高于同类均值。对于大部分投资者来讲，这点风险波动与股票动辄几十个点的调整基本上都是能够承受的。从它成立以来每年都是正收益的表现来看，所有回撤都在当年被收复并创了新高，那么回撤反而是买进机会。

4、看基金经理长胜率。一只产品能不能跑出超额收益，跑出多少超额收益，主要取决于基金经理。投研经验丰富、功力深厚的基金经理管理的产品，自然更容易跑出良好业绩。林悦经理管理前海开源润和债券A的1年多时间里，任职累计收益率高达6.28%，对于一只纯债产品来讲这是非常骄人的成绩。历史上任意时间点买入，持有满3、满2年、满1年的盈利概率均超过95%，持有满6个月的盈利概率也高达68%。从盈利概率来讲，这只产品不论是做短期理财，还是长期理财，还是在市场调整时做哑铃配置对冲风险都是非常不错的。

当然，面对近期债市的调整，许多投资者可能会问：现在还是布局的好时机吗？我认为，我们可以从两个方面来把握这个问题。首先，在央行持续提示长债风险的情况下 30Y 国债收益率进一步向下突破空间有限，中短端表现或相对强势。预计短期内债市利率将维持窄幅震荡，上下突破可能性均不大，收益率回调或是布局良机。节奏推演上，重要会议过后，关注央行是否卖债或正回购的操作，如果点位合适可以提前左侧偏防御；央行操作之后带来的调整幅度或不大，且可能是买点。其次，债券本身是生息的，即便债券市场价格下跌，其产生的债券利息也能在时间的作用下逐步将收益回正；而当债券市场回暖时，这些票息收益则能进一步增厚总回报。这也是为什么，在过去10年间，债券市场虽曾经历多轮牛熊周期，但每一次的阶段性调整都被时间熨平，债基整体的表现是“熊短牛长”。因此，债市的调整往往为我们提供了一个较好的投资机会。

在这篇测评文章的最后，我不禁想起了陈奕迅的歌词：“有一天，开始从平淡日子感受快乐。看到了明明白白的远方，我要的幸福。我要稳稳的幸福，能抵挡末日的残酷，在不安的深夜，能有个归宿。”在这个风云变幻的市场中，前海开源基金以其专业稳健的投资策略，帮助每一位投资者“享受每一个T日”。细水长流，我们努力为每一位投资者带来那份稳稳的幸福。这，或许就是投资路上的一大幸事。

感谢投资路上有你，前海开源基金，让我们在细水长流中，共同追求那份稳稳的幸福。