近期海外市场恐慌情绪有所放大，近一月全球大类资产出现了显著回调。其中日本股市跌幅最深，日经225跌幅达16.27%，纳斯达克、白银、铜，跌幅紧随其后。

数据来源：choice，20240711-20240812，历史过往表现不预示未来。

近期市场走弱的原因是什么？大家可能又进入了进退两难的状态，此时离场担心错过后续的反弹，买入又担心越买越跌。我们应该何去何从？今天我们就来聊聊。

01

市场走弱原因

近期市场近期走弱的原因是什么？华福证券研报认为当前市场的调整主要有两点，一是大家对于美国经济陷入衰退的担忧，过于沉溺于恐慌情绪。二是过去两年来美国经济持续景气以及全球大类资产大涨后，获利盘在基本面可能的负面信息刺激下的大回吐。

当前美国的失业率情况确实触发了“萨姆法则”，但已进入筑底阶段。 回顾历史上9次（不包含本次）触发萨姆法则的情况，当前的美国经济与失业情况其实是非常不典型的状况。之前9次触发萨姆法则的衰退情况中，绝大部分触发后持续的时间长则27个月，短则11个月，只有2003年7月和8月那次情景中只持续了2个月。而这一次是在2024年6月触发“萨姆法则”，但到了7月份的时候，就不再触发。

当前美国的经济基本面，其实依然处于较为稳健的格局。同时，结合当前依然还不错的美国经济水平，再叠加前期资产价格已经出现了十分显著的回调，当前不应过于悲观。从资产配置的角度，各类资产已经进入筑底阶段。（资料来源：华福证券策略定期报告）

02

基金定投

实际上市场波动是常态，没有谁能做到买在最低点卖在最高点，此刻不妨考虑采取一种不管何种市场状态下都不会过时的投资方法——定投。

作为一种懒人投资方法，定投可以很好地降低在高点一次性买入的风险，也可以在市场长期磨底过程中积攒足够多的低位份额，从而拉低投资成本。

那么，当前时点适合定投吗？

为了给大家一个直观地判断，南南以每个月初投入1000元定投中证偏股混合基金指数（930950.CSI）为例，选取了比较有代表性的两个3000点以下阶段进行测算，包括2018年6月到2019年2月、2020年2月到2020年6月，这两段区间持续时间均超过3个月。

第一阶段定投收益表

首先来看第一阶段，时间区间是2018年6月到2019年2月，这一阶段持续9个月，尽管这段时间大盘整体下跌，且偏股基金指数没能跑赢上证综指，但我们发现坚持做定投还是取得了正回报。（数据来源：wind，统计时间2018.6.1-2019.2.28，过往数据不预示未来，不代表基金业绩。定投不能保证投资者获得收益。）

第二阶段定投收益表

再来看看第二阶段，时间是2020年2月至2020年6月，持续5个月。不少投资者应该对这段时期记忆犹新，2020年初，受疫情爆发影响，全球股市出现大幅震荡，A股一度跌至2600点水平，此后慢慢走出阴霾。不过，如果在这段时间内坚持月定投偏股基金指数，年化收益率可达43.04%。（数据来源：wind，统计时间2020.2.1-2020.6.30，过往数据不预示未来，不代表基金业绩。定投不能保证投资者获得收益。）

从历史数据测算可以看到，在上述两个具有代表性的3000点以下阶段坚持月定投，等到指数重回3000点之时，均实现了正收益。这正是定投的优势，市场往往存在波动，定投能起到平滑投资成本、分散择时风险的效果。

理论很丰满，现实很骨感，我们发现实际投资过程中很多人的投资体验感很差。

其中重要一个原因就是倍感煎熬，选择“断供”。而断供的原因有很多种，例如对市场失去信心、对产品感到失望、定投筹码不足等等，这都会导致我们在定投路上坚持不下去。

就像很多南粉们感叹的：定投开始往往很容易，但中间很多人会熬不住，最后走上放弃定投这条路。

最后南南想说定投只是一种投资策略，它也并不是投资的万能解药，不是说采取了正确的策略就能在较短的时间内收到显著效果，但在低位持续布局，更有机会平滑成本，分散风险。

好啦，今天的说理财就到这里，我们下期见。

#七夕情长，投资路远#

$南方沪深300联接基金C(OTCFUND|004342)$

$南方沪深300联接基金A(OTCFUND|202015)$

摘自：南南说理财

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