沪深300指数是国内第一条集中反映沪深两地市场的全市场指数,由沪深市场中规模最大、流动性最好、最具代表性的300只证券组成,反映沪深市场上市公司证券的整体表现。沪深300于2005年4月8日正式发布,并陆续发布了挂钩的股指期货、股指期权和ETF期权,具备相对完整的衍生品生态。
沪深300指数对A股市场有着良好的表征性。截至2024年4月30日,指数样本总市值为51.38万亿元,占A股市场总市值约57.5%,具有较好的市值表征性。同时,指数样本净利润占全部A股的81.7%,2023年年度分红占全部A股的77.2%,盈利能力突出、重视股东回报。
图1 沪深300基本面数据
数据来源:Wind,截至2023年年度报告
股市是反映实体经济的晴雨表,沪深300指数作为A股最具表征性的大盘宽基指数,反映我国宏观经济发展趋势。长期来看,沪深300指数的走势与我国GDP的走势较为吻合。
图2 沪深300走势与当季GDP
数据来源:Wind,截至2024年一季度
沪深300指数行业分布均衡,汇聚A股核心资产。沪深300指数覆盖29个申万一级行业,行业权重集中度较低,银行、食品饮料、非银金融、电子和电力设备为权重最大的五个行业,包含了金融、消费、信息技术和新能源等多个领域,汇聚A股核心资产。
图3 沪深300指数行业分布
数据来源:Wind,截至2024年4月30日
沪深300受到投资者广泛欢迎。一方面,沪深300指数境内跟踪ETF规模近6000亿元,占据全市场ETF规模的近30%,于其他指数。今年以来,全市场沪深300 ETF净流入2650亿元,深受投资者青睐。另一方面,沪深300指数也是被选作公募基金业绩比较基准最多的指数。
当前,沪深300指数估值处于底部。截至2024年4月底,沪深300指数PE为12倍,PB为1.2倍。横向来看在全世界主要市场的宽基指数中,估值处于较低区间;纵向来看,沪深300指数的市净率位于过去五年的底部7%分位数。沪深300仍处于性价比较高的区间,或可考虑逢低布局。
图4 全世界主要市场宽基指数估值情况
数据来源:Wind,截至2024年4月30日
图5 全世界主要市场宽基指数PB分位数
数据来源:Wind,截至2024年4月30日
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$南方沪深300联接基金A(OTCFUND|202015)$$南方沪深300联接基金C(OTCFUND|004342)$
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