• 最近访问:
发表于 2024-05-08 19:44:20 股吧网页版 发布于 河北
港股行情要来了?几十只港股基金大筛选

——6大指标筛选几十只港股基金


港股行情再起,如我之前预料的那样,行情来的特别快,AH溢价指数迅速从154收敛到141,并伴随外资大幅流入。


港股跑输A股5年多,先不说行情是不是真的开始了,现在关键是选好港股基金。本篇为大家介绍一些筛选港股主动基金的思路。


一、港股基金筛选要求


1、基金经理最好擅长且专注于港股,只管理港股基金或沪港深基金。


基金经理最好是港股出身的,有海外的教育背景或工作经验则更好,思维方式可能更接近外资。因为港股和A股的玩法不一样,习惯于做A股的经理往往做不好港股。


不追求新锐黑马,港股基金经理流动性很大,淘汰率很高,我觉得港股的坑很多,基金经理的经验非常重要,遗憾的是,有7年以上港股经验的基金经理屈指可数。


2、基金持仓最好以港股为主,不要漂移,港股平均仓位最好高于60%,否则就不算严格意义上的港股基金,不太好用。


比如嘉实沪港深精选、银华沪港深增长、华安沪港深通精选、国富沪港深成长等,虽然业绩都还可以,但是近几年平均港股仓位都低于50%,不列入此次筛选。


有些人可能希望基金经理具备AH轮动的能力,哪边有行情配置哪边,不过据我判断有这种能力的基金经理比较少。如果基金经理AH均衡配置,那我还不如自己选擅长A股和港股的基金经理分别配置。


3、基金业绩好、超额收益稳定、回撤小


港股以外资和机构为主,有效性很强,做超额收益更难,指数基金就很强了。


港股的主要宽基指数有恒生指数、标普香港上市中国中小盘、恒生科技,我们主要用恒生指数作为参考基准,长期跑不赢恒生指数的基金就不看了。


4、港股管理规模最好在30亿以下


港股流动性不太好,日均成交量只有A股的十分之一,理论上港股的基金经理规模容量也只有A股十分之一,即10亿左右。考虑到港股大盘股成交量更好、投资逻辑更偏长期持有,放宽到30亿。也不是说超过30亿就不行,只是说30亿以上基金经理更难做。


5、QDII好于沪港深基金好于港股通基金


由于港股通渠道的分红税特别高,要20%-28%,而QDII只收10%。所以通过QDII渠道投港股比较有优势,比纯港股通基金要好。有些QDII还可以买中概股甚至美股,投资范围更灵活。


沪港深基金也是通过港股通买港股,其优势是可以配置A股,基金经理的投资范围更大。


当然,客观地说,QDII的持有费用也更高一些,而且申赎的确认时间更慢一些,这是缺点。


6、基金公司


不同的基金公司对港股重视程度差异很大,有些基金公司甚至连港股研究员都没有!而有些基金公司很早就开始布局港股了,有不错的港股投资团队。


我个人认为,富国、南方、嘉实、华安这几家的港股实力还不错,广发、中欧、景顺长城也还可以。其中富国应该是最强的,布局早、规模大、基金多、人员强。


最后列举一下部分基金经理的数据情况,其中规模和专注度为本人主观推断,不代表真实情况,仅供参考。基金经理年限不等同于港股年限。


二、港股表现回顾


下图是2002年至今,沪深300对比恒生指数,其实此前两者都是殊途同归,港股主要是从2019年与A股拉开差距的。


此后港股连续5年跑输A股,恒生AH溢价指数从2018年最低的112,一路攀升到最高161,似乎内资和外资都对港股失去了信仰?


很多人可能不相信,2008年至今的16年,其实港股跑赢A股的时间更长(约10年)。我们用AH溢价指数(下图黑线)和沪深300/恒生指数(红线)都可以观察两地的相对强弱。


2008.1-2014.7,约6.5年,港股跑赢


2014.7-2015.6,约1年,A股跑赢


2015.6-2019.1,约3.5年,港股跑赢


2019.1至2024.4,约5.2年,A股跑赢


掌握了这些区间,我们再去对比基金



三、港股基金业绩对比


2015-6-12以来(截至2024-4-26,来源:choice,下同)


成立时间较长的港股基金并不多,而且基金经理换来换去的,淘汰率特别高。


目前公募基金中有10年以上港股投资经验的大概只有张峰、苏圻涵、翁启森、张坤


该区间内张峰表现不错,2016.6接手的周寒颖也表现不错。



2017-1-1以来


大部分港股基金成立于2017年之后,也就是深港通开通之后。并且2017年以来,港股经历两轮(价值→成长→红利)下图是2017年以来的对比,该区间内,周寒颖、张峰李耀柱表现不错。



2019-1-1以来


2019年以来,港股持续跑输A股,对基金经理是一种考验。并且该区间内市场风格正好发生了一次切换,2019-2020是成长风格表现好,2021至今是红利风格表现好(港股和A股都是如此,只不过港股没那么极致)。因此该区间是比较好的观察区间。


其中表现最好的是王霞的前海开源沪港深裕鑫,该基金2019-2020年以A股为主,此后开始以港股为主,该基金策略特殊,下篇再分析。


如果看纯正的港股主动基金,还是宁君表现较好,王士聪也还可以,但是回撤特别大。



2021-2-10以来


该区间内价值、红利风格表现更好,所以该区间的业绩参考作用小一些,业绩表现好的都是偏价值风格的基金经理,绝大部分基金跑输恒生指数ETF,正收益的基金只有前海开源沪港深裕鑫


下表是前十名



2024-1-22以来(截至5-6)


这个时间区间很短,参考意义不大。不过如果你认为后续市场可能会风格切换,可以关注一下本轮港股反弹后的基金表现情况,或许预示着后续的风格变化方向。


下表是前30名,目前来看,互联网、恒生科技、大盘股表现较好。


结语:下篇文章挑选几只重点基金进行分析,分别是前海开源沪港深裕鑫、富国沪港深业绩驱动、中欧丰泓沪港深、南方香港成长、景顺长城大中华、大成港股精选,欢迎大家持续关注我们。



郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500