#宝藏基测评# 很高兴来参加前海开源基金公司的这次测评活动。我首先介绍下什么是红利基金。红利基金的投资对象其实主要是那些股息率（分红收益率）较高的上市公司股票。这些公司通常因为长久稳定的经营、良好的盈利水平以及充沛的现金流，能够给投资者提供持续的分红收益。这类资产在股票中属于波动较低、确定性较高的一类。红利基金的目标是兼顾红利收益与资本增值，通过投资于这些股票，旨在为投资者提供稳定的现金流以及长期的资本增值潜力。

近两年A股市场总体呈现震荡态势，红利策略相关指数表现优秀，尤其是这段时间，红利策略指数远远跑赢大盘，市场热度不断提升。谈及红利策略逆势上涨的原因，我认为由于高股息率的上市公司大多盈利能力稳定、现金流充沛、估值较低，具备安全边际，因此红利策略拥有一定的防御属性，在熊市或震荡市中通常具有较好的下行保护作用。而在经济温和复苏、利率下行且市场缺乏明确主线的情况下，则能够提供较为稳定的现金流回报，投资价值也随之受到市场关注。展望后市，我认为在多重利好因素下，红利策略仍有望持续跑赢大盘。首先，从近期货币政策导向来看，未来我国长端利率或仍将下行，对红利策略形成利好支撑。其次，当前红利策略相较于A股市场的整体估值水平仍处于历史低位，具有一定的估值性价比。再次，新国九条出台，重点提及鼓励上市公司分红，包括推动一年多次分红、预分红、春节前分红等，红利策略行情会有望持续发酵。

红利策略其实是相对独立于牛熊的长期投资有效策略，从海外成熟市场表现来看，高股息策略指数长期明显跑赢市场基准指数。在市场无风险利率维持较低水平环境下，红利策略具有较好的避险属性，红利策略风格特征明显，能够捕获低估值周期板块复苏行情。

前海开源基金公司旗下的三只红利基金产品，我更看好$前海开源港股通股息率50强$。我真心觉得这只红利基金很不错，因为它帮我们精选了50家港股高分红企业，并且业绩比较优异，近1年业绩同类第1！更重要的是，港股经过近几年时间调整，整体估值水平处于历史极低位置，比A股更有吸引力！策略上来看，该基金侧重于选择高股息率且基本面稳健的企业，这些企业通常具有成熟的商业模式、稳定的现金流和良好的财务状况。同时通过分散投资于不同行业的高股息股票，降低单一行业或个股风险，提高投资组合的稳定性。当前时点，我非常看好港股高股息资产的投资价值，预计港股高股息资产在未来一段时间内，将继续保持较高的投资吸引力。在全球利率下降趋势中，高股息股票因其稳定的现金流回报，能够为投资者提供一定的安全垫。

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