#买债基就选方正富邦# 纵使起落较大，最近投资领域的C位，股市依然当之无愧。东边日出西边雨，相应地，近几年颇受关注的债券市场经历了一波不小的调整。债市调整要结束了吗？手里的债基怎么办？利好股市的政策层出不穷，要赎回债基all in股市吗？今天，我想借着方正富邦基金的社区活动，从多个角度深入分析当前的债券市场，希望能在大家做出投资决策前提供一些思考。

首先，让我们来谈谈债券市场的特点。债券的收益来源多样，包括票息收益、资本利得和杠杆收益。其中，票息收益具有较强的确定性，因为债券的利息是根据全年天数平均分配的，只要持有债券，每天都会产生利息收益。除非发生信用风险，否则持有到期的债券不会有损失，这也是债券基金整体收益波动相对较小的原因。因此，尽管短期债基的表现可能会出现波动，但有票息收益作为安全垫的债基，对于低风险偏好的投资者来说，依然是一个不错的选择。

接下来，我们来明确债基在资产配置中的地位。“全球资产配置之父”加里·布林森曾说：“从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”近年来，投资者的资产配置意识显著提升，大家都明白“不把鸡蛋放在同一个篮子里”的道理。“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆提出的股债平衡投资策略，即将初始资金以某个比例分配在权益和债券上，对绝大多数投资者都具有借鉴意义。他在《聪明的投资者》一书中提到，至少应保持25%的资金投资于债券。因此，我们看待债券投资，不能将其视为股市的对立面，而应该从资产配置的角度通盘考虑。简而言之，债券在资产配置中，永远应该有一席之地。

回顾历史，债市的调整往往是“黄金坑”。尽管历史上经历了数次回调，但票息收益弥补了净价下跌，债市回撤通常都能在短期内修复，且指数不断创新高。以2022年四季度的债市调整为例，当时市场对经济复苏的预期很高，股市火热，债市相应遭遇调整。但后来的情况大家都知道，多数债基在较短时间内修复了净值，那段时期的调整，也成为了债券投资的“黄金坑”。

在这里，我想给大家一个建议：不要轻易改变风险偏好。市场目前正在经历风险偏好提升的冲击，导致资金流出债券市场，尤其是信用债，信用利差迅速扩大，甚至估值调整有超过市价。在这种情况下，信用利差的扩张实际上是一个较好的配置机会，类似于2022年底的信用利差扩张带来了2023年一季度信用债的良好表现。因此，目前阶段是较好的短久期信用债的配置时机。对于中长端市场，由于这波回调也出现了比较明显的交易机会。

投资并非易事，最近大家可能也是一边激动一边心慌。但不论股债何时晴雨，债基仍有很多理由值得你坚持持有。这篇文章，就是希望能为大家提供一个全新的视角，帮助大家在投资的道路上更加稳健前行。最后，记得顺手帮我点个赞欧！嘿嘿。