#买债基就选方正富邦# 9月底以来，在股债跷跷板效应、金融产品赎回及财政发力预期下，债券市场出现了年内最大的调整周期，其中信用债券更是调整幅度最大。随着股市进入到震荡阶段，债券市场有一定的复苏迹象，一部分将债券卖出买股票的投资者，重新回到债券市场中，这也让债券行情有止跌企稳的迹象。
进入到10月份，随着股市行情的“冷却期”来临，债券的赎回潮也告一段落，且理财持续赎回压力可控，从资产比价角度来看，不仅仅是“更便宜了”，而且更具备配置价值。对于短端而言，目前非金信用债短端与同业存单品种利差处于历史高位，直博率较高，短期可适度关注短端高评级主体债券估值修复机会。对于长端而言，高评级长期限信用债进一步调整空间有限，配置点位已现。
在9月24日金融发布会后，市场对于远期的经济增长预期转好，因此调高了四年期互换和五年期的定价，这也导致了曲线保持倒挂的形态，表明市场仍处在降息的宽松周期内，然而未来资金面宽松的路径并不明朗。骑牛看熊认为货币政策继续宽松是债券牛市强有力的逻辑支撑，在美联储9月份宣布降息后，下一次美联储降息可能要等到12月份，市场仍然将会走出区间震荡行情，下一阶段利率债波动的影响因素更多在于后续政策出台的情况。
当前短端利率与资金利率的利差始终处于低位运行，反映投资者在政策利率和存款利率下调情况下的乐观预期，资金面的波动也会带动短端利率跟随变化，具体情况需要看财政加码和央行配合情况。骑牛看熊认为在政策大幅宽松初期，经济尚待修复时，宽松的政策容易形成大类资产的普遍“牛市”。
从股债关系上考虑，目前债市定价已有所偏离其负债端定价，后续有再定价降息的空间。从中长期来看，债券利率扰动后可能回归本身逻辑，在下一轮降准降息中进行再定价，呈现股债双牛。货币政策传导到资金利率不是一蹴而就，后续随着存贷款利率下调，资金面才会逐渐变得宽松，点位比方向更重要。四季度央行配合财政发力，资金面或维持均衡，但分层压力仍在，资金宽松的交易空间有限。
LPR 的调降有效减轻了企业和居民的融资成本，刺激了实体经济的融资需求，促进了消费和投资，为宏观经济的稳定增长提供了支持。与此同时，随着LPR 的调降，比价效应之下长期限贷款的吸引力相对减弱，而长端债券的性价比则相对提升。骑牛看熊认为今年已经实施了较大幅度的LPR 调降，年内再次下调政策利率和LPR的可能性不大，但是4季度仍然可能会出现至少一次的降息或者降准。
骑牛看熊认为4季度还有2个多月的时间，A股市场进入到震荡行情，多数投资者可能会把握不住，这里依然还是要可以拿出一部分闲置资金和备用金参与到纯债基金的投资中。
骑牛看熊认为纯债基金投资技巧有5点：
1.关注利率走势
利率与纯债基金价格呈反向关系。当市场利率下降时，债券价格上涨，纯债基金净值往往会上升。反之，利率上升时，债券价格下跌，纯债基金净值可能下降。
2.关注市场经济
投资者可以关注宏观经济数据，如GDP、CPI等指标，来预判利率走势。如果经济增长放缓，CPI数据较低，那么央行可能会采取降息措施以刺激经济，此时就可能是投资纯债基金的较好时机，可以关注央行的货币政策，如公开市场操作、存贷款利率调整等。
3.关注经济政策
最为直接的就是降息、降准，以及近年来频繁出现的定向宽松、LPR等等货币工具，若央行进行货币宽松政策，释放大量流动性，通常意味着利率可能下行，有利于纯债基金表现。
4.注意信用风险
纯债基金除了投资国债、金融债等低风险债券外，还可能投资企业债等。如果企业经营不善或出现财务危机，可能无法按时兑付债券本息，这就会给纯债基金带来损失。例如，某些企业债发行人出现违约事件，持有该企业债的纯债基金净值就会受到影响。
5.分散投资
不同的纯债基金在债券投资组合、投资策略、基金管理团队等方面存在差异。通过分散投资多只纯债基金，可以降低单一基金表现不佳带来的风险。
尽管纯债基金风险相对较低，但仍然受到市场利率、信用环境等多种因素影响。投资者不能因为其风险低就忽视风险的存在，要根据自己的风险承受能力合理配置资产，避免过度投资纯债基金。
货币基金年化收益率已经跌破了1.5%，债券基金受到央行降息、降准等利好消息的影响，依然是浩浩荡荡地牛市行情演绎中。对于繁忙的上班族没有时间去进行研究，也没有足够多的经验去进行分析，这时就应该合理分配手中的资金，进行债券基金投资。央行当下具备卖出长期国债与稳定市场流动性的双重属性，债券市场有望延续“买短卖长”的操作，以达成保持健康收益率曲线的政策目标。
骑牛看熊持有并测评一下方正富邦睿利纯债C(003796)：
1.基金概况
该基金是债券型-长债的基金产品，发行日期：2016年12月9日，基金公司：方正富邦基金
业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数收益率
基金投资目标：在控制投资风险的前提下,力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。
2.四分位排名
从四分位排名来看，在“近3月”、“近6月”、“今年来”、“近1年”都是表现“优秀”。“近1周”表现不佳；在“近1月”表现一般。这与A股牛市行情导致的回调有关，但是从过往业绩来看表现较好，相信之后仍然会有较为突出的考前排名。好基金显然是不怕千锤百炼的，这种基金确实不可多得，目前来看还是比较不错的基金产品！
3.基金持仓
从2024年3季度的基金持仓比例来看，主要还是国债、银行债券为主，并没有选择重仓参与，相对于2季度出现了增加仓位的持仓比例，但是同类产品排名始终靠前，从侧面表明基金经理的操盘能力较强，这也说明该基金产品是一只相对平衡型的基金产品。这类产品往往收益率相对较高，也更加安全一些！
从2024年3季度的基金持仓比例来看，占到总市值的比例相对均衡，这也说明该基金产品是一只相对平衡型的基金产品。值得注意的是该基金在3季度的持仓比例明显高于2季度，说明基金经理在债券市场的震荡行情中出现了加仓操作，这是非常看好后市表现的一种“态度”。
4.基金经理
区德成基金经理学历杠杠的，一直以来都是以债券型的基金产品为主，值得注意的是名下大多数产品的任职回报是明显强于“同类平均”收益。投资债券型-长债的基金产品可谓是驾轻就熟，投资者完全可以信任它的操盘能力，就看之后是赚多赚少了！
从数据来上来看，基金经理名下的基金产品，不仅出现全红的态势，而且任职回报期间多数都是跑赢了同类平均值的，这也说明了基金经理的操盘能力较强，确实让人感触良多，心里默念：“跟上、跟上、跟上！”
5.基金业绩
近1年涨幅超过5%；近2年涨幅超过7%；近3年涨幅超过12%；近5年涨幅超过18%。从2016年12月16日成立至今，收益率超过了34%，确实是一只非常不错的基金产品。
6.基金经理理念
中泰双利是一个多资产配置的逻辑，要求基金经理有多资产配置的能力。通过对宏观的经济周期、经济形势以及政策环境的变化等等这些，来定义我们对整个组合债券部分的仓位久期，权益部分的选择，会做这样的定性和定量分析，来选择基础资产。在基础资产里的具体选择上，我们会依托于整个公司的利率研究团队、信用研究团队和权益研究团队。
7.基金优势
方正富邦固收团队再创佳绩：方正富邦基金固定收益类基金近一年绝对收益率在同期172家基金公司中排名第19，近两年绝对收益率在同期161家基金公司中排名第11。
8.基金公司
方正富邦基金管理有限公司（以下简称“公司”）由中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）批准设立，于2011年7月8日正式注册成立，是获中国证监会批准设立的两岸合资基金管理公司之一。公司注册资本为6.6亿元人民币，其中方正证券股份有限公司（以下简称“方正证券”）出资66.7%，富邦证券投资信托股份有限公司出资33.3%。公司无股权质押。公司控股股东为方正证券，实际控制人为中国平安保险（集团）股份有限公司。公司注册地为北京市。
公司是继两岸银行、证券及期货、保险业《两岸金融监管合作备忘录》（两岸MOU）签署后成立的公募基金管理公司，也是《海峡两岸经济合作框架协议》（ECFA）于2010年9月12日正式生效后，获批的两岸合资基金管理公司之一。 方正富邦基金的扬帆起航，象征着两岸的合作交流从通邮、通航、通商上升到了更深层次的金融领域合作，同时也为将来两地资本市场的进一步深化合作奠定了基础。
9.时机
骑牛看熊以一个普通家庭的生活来举例，月家庭收入10000元，家庭月开销6000元，剩下的3000元进行投资理财即可，还有1000元作为家庭应急备用金。骑牛看熊认为基金定投不需要花费过多的时间和心思去研究产品，将资金交由基金经理来代为管理，只需要注意基金账户是否达到既定的目标，在达到自己的盈利预期后选择止盈离场。
做投资把风险放在第一位，这是恒久不变的真理。在风险来临前，做好资金配置，这才是力挽狂澜的关键。对于繁忙的上班族没有时间去进行研究，也没有足够多的经验去进行分析，这时就应该合理分配手中的资金，进行债券基金投资。投资者应该让“睡后收益”来增加自己的资本，等到行情转暖后再来选择其它标的进行投资。
10..C类基金手续费
投资者要注意下C类基金买入的时候不需要申购费，卖出的时候根据持有时间收取赎回费。
11.资产配置：买买买
骑牛看熊自己也购买了一些方正富邦睿利纯债C(003796)，一方面是通过该基金的测评发现表现还是不错的，另一方面也期望通过更好的基金产品来合理构架自己的资产配置，在之后获取更多的投资收益。
如果该基金按照自己的投资思路在运行，之后还会考虑选择基金定投的方式中长期参与其中。
如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$方正富邦睿利纯债C$ $方正富邦鸿远债券C$ ，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！
与此同时，2024年是公认的“降息年”，美联储加息进入到尾声，随着降息号角的吹起，企业分红将会增多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！
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