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发表于 2023-04-29 08:00:07 股吧网页版 发布于 北京
中信建投稳裕定开债A2023年度第一季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
一季度债券市场走势较为分化,信用债走出了估值修复行情,收益率大幅下行,利率债维持震荡走势,没有趋势性行情出现。市场对于经济基本面的预期由去年的强预期逐渐转弱,甚至对于二三季度经济走势有所担忧,但是由于资金面相对偏紧,银行体系普遍缺钱,因此利率债品种难以走出较为明显的趋势下行行情。非银机构经历了去年四季度大规模赎回后,今年一季度负债端相对稳定,而且规模有所回升,对于信用债的配置需求较强。本基金在一季度增加了信用债持仓,对于原有流动性较差的信用债进行了减仓调整,持仓品种流动性得到了改善,基金久期增加较少。
对于2023年二季度债券市场展望,我们认为较一季度波动会加大,原因在于经济基本面预计在二季度将出现较大变化,对于市场会形成较大影响。同时,当前机构杠杆处于相对高位水平,对于资金面会形成较大压力。最后,银行体系流动性短缺状态尚未看到明显好转。
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