#晒抱蛋收益##大消费全线走高！白酒领涨# 打卡18天。博时裕弘纯债债券A(002569)近1年收益超过10%，成立来涨幅超过35%，这样的优秀排名和高额收益确实不多见。本基金仅可以投资于债券、银行存款、同业存单等固定收益类型资产，不可投资于股票、可转债、可交换债等权益类资产，具备收益相对稳定、波动较低的特性。纯债基金天生就具备绝对优势，特别是在于连续熊市3年的A股市场，纯债基金的优势更加显得明显。

对于金融数据，央行表示，经济、融资结构的转型会带来货币总量增速放缓。下一步将加快存量政策落地起效，并“着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本”。我们认为降准降息、降存量房贷利率的概率有所提高。

M1 超预期下滑除了高息揽储整改、存款挂牌利率下调后的“搬家”效应外，或还受到结汇意愿偏低的拖累。7 月开始随着掉期贴水点的缓和，境外资金跨境套利的息差空间逐渐压缩，或导致外资换汇意愿进一步走弱，结售汇逆差加大。8 月掉期点修复节奏加快，结汇方面对于M1 的拖累或更加明显。

M2 增速企稳，但非银存款偏高的状态或延续，关注存款结构变化对于银行负债成本的综合影响。当前大行存单备案额度剩余空间有限，近期大行通过同业存款补负债的意愿偏强，不排除非银存款延续偏高的状态，关注存款结构变化对于银行整体负债成本的影响。

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