#养基收蛋乐翻天#
2024年债牛行情让债基投资者们体验到了“养基收蛋”的快乐。在这一年里，债券型基金整体表现出色，截至12月24日，有业绩统计的6890只债券型基金中，6774只都取得了正收益，占比超过98%。投资者们在债基评论区开心地“数蛋”，分享着自己的收获。
一位在4月就“收了一百多蛋”的投资者表示，虽然固收类产品的收益并不多，但在权益类产品的高波动衬托下，这种“细水长流”的收获显得弥足珍贵，让人有很好的体验感。还有投资者兴奋地炫耀：“我的神基前天收了45个超大‘恐龙蛋’，连续三天收了80个蛋，产蛋能力太强了！”“120万元一口气梭哈全部买了债基，一天赚了700块，月入5000不是梦！”。这种稳定的收益让投资者们在投资过程中感受到了快乐和满足，也让更多人开始关注和参与债基投资。
展望2025年债市，总体来看债市仍可保持相对积极，但预计波动将加大。具体如下：
政策因素
中央经济工作会议定调积极，货币政策重提适度宽松，这使得2025年债券收益率易下难上，债牛尚难逆转。从近期关键会议的定调来看，“适度宽松”与“保持流动性充裕”成为2025年货币政策执行的重要目标，且当前货币政策更加强调“逆周期”调节，单次降准降息仍存在加力空间。但国内财政政策也将更加积极、政府债供给存在较大增量，可能会对债市产生一定的影响。
经济基本面
虽然2025年在积极的财政货币政策的支持下，内需有望进一步扩张，但是供给过剩压力或仍在，物价或持续在低位区间波动；居民、企业和政府负债压力依然偏高，推动社会融资成本稳中有降，有利于私人部门降低还本付息负担，释放消费潜力，也有利于公共部门提升杠杆空间，进一步稳增长，整体来看，债市中长期趋势并未逆转。然而，经济的不确定性仍然存在，如外部环境的变化、产业债融资主体的经营压力等，可能会对债市产生一定的扰动。
市场资金面
2025年存款收益压降，非银存款到期重定价促使资金或流向债券市场，在短端竞争加剧的背景下，机构或需继续挖掘其余低波票息资产。但同时，理财回归净值化，若2025年重回净值化，理财投资方向的转变之一或是加大债基的持仓比例，失去平滑保护的银行理财或对利空信息高度敏感，理财抢跑赎回债基可能会成为未来常态，进而放大债市的波动性。
投资策略
在利率下行过程中，机构交易策略需加强精细化管理，通过交易向利差弹性要收益是可行策略之一。对于投资者来说，2025年判断交易策略最优，久期策略次优，杠杆和下沉策略需择机、择优。同时，多资产配置是未来的重要选择，可以重点关注纯债类资产和偏债混类资产。
投资者在2025年投资债市时需要更加谨慎，关注宏观经济形势、政策变化、市场资金面等因素，合理调整投资组合，选择适合自己的投资策略，祝愿小伙伴2025年养基快乐，收益长虹。
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