降息周期正式开启

昨晚美联储宣布降息50bps，超出市场预期。从美联储官员对于利率展望的投票上看，本次议息会议标志着美联储整体利率政策的转向，也标志着降息周期的正式开启。

短期来看，会后美联储主席鲍威尔在记者发布会上的表态继续保持模糊，并且出现一些矛盾点，可能对短期内的市场走向产生一些不确定性。鲍威尔表示美国经济状况良好，而这次超额降息是美联储利率政策没有落后的表现。在两年前的加息周期中，鲍威尔坚持了一年的“通胀暂时论”被广泛诟病，并且很多市场参与者认为高企的通胀是美联储加息过迟的恶果。因此本次美联储吸取了教训，把更大幅的降息前置，以免承担万一经济加速回落的责任。同时，鲍威尔指出不应把50bps的降息节奏视为新常态，此后的决策也将在主次会议上临时决定。因此我们也不应因本次降息超预期而过度期待未来更大幅的降息。

较长的降息周期利好风险资产

对于投资而言，本次降息无论结果如何，都标志着本轮降息周期正式开启，市场当前计价年内继续降息2-3次，2025年降息5次，2026年中结束降息，本轮周期总共降息2.5%。一个较长的降息周期对于各类风险资产无疑是利好因素。历史上，在较长的降息周期中，降息开始后美股、美债大多继续上涨。

#美联储降息50基点 市场影响几何？#

$南方亚洲美元债人民币A(OTCFUND|002400)$

$南方纳斯达克100指数发起(QDII)A(OTCFUND|016452)$

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