随着美联储政策转向的迹象日益明显，投资者对于如何投资美国国债的关注也在增加。对于
随着美联储政策转向的迹象日益明显，投资者对于如何投资美国国债的关注也在增加。对于风险偏好较低的投资者而言，短期债券产品因其较低的波动性而成为首选。长期而言，随着美国经济放缓及收益率下降，长期债券可能带来更高的回报。自去年年底以来，随着降息预期的升温，美国国债基金在全球市场中备受青睐。然而，年初以来，包括鲍威尔在内的美联储官员对降息预期进行了降温，市场对降息步伐的预期也随之调整。根据美联储最新发布的点阵图，3月份预计今年将降息3次，后来调整为预计降息2次，再后来调整为预计降息1次。较去年年底的预期有所减少。在当前时点，投资美债国债是否仍然合适，选择美债基金产品时应考虑哪些因素，美联储即将降息的背景下，投资者应如何选择：美股、美国国债还是美元货币基金？在最近的议息会议上，美联储决定维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%不变。美联储主席鲍威尔在会后表示，根据联邦公开市场委员会的整体看法，美国经济正逐渐接近降息的适当时机。当前美债基金是否还值得关注？历史上看，加息末期到降息开始前是布局美国国债的好时机。加息结束后1-2年内，美国利率债和投资级信用债通常会有不错的投资收益。
尽管市场与美联储在降息时点和幅度上存在分歧，但今年降息基本确定。在降息明确前，美国国债可能继续呈现震荡走势，但鉴于市场已对降息有所预期，在降息前逐步配置美国国债，可以锁定当前较高的票息并捕捉降息周期的资本利得。美债基金的收益来源包括票息收入、资本利得和汇率收益。票息收入是债券发行时的固定利息，当前美国国债收益率处于历史高位，可提前锁定高票息。资本利得来自债券价格与收益率的反向变动，降息背景下，债券收益率下降，债券价格上涨，基金可通过买卖债券获利。汇率收益则取决于美元与人民币之间的汇率变动。在选择不同久期和类别的美国国债基金时，应考虑利率风险。长期债券对利率变化更为敏感，可能会有更大的价格波动。对于风险偏好较低的投资者，短期债券产品是更好的选择。长期来看，在美国经济走弱及收益率下降的情况下，长期债券可能带来更高的回报。美国经济硬着陆或降息不及预期的情况将对美国国债基金产生影响。经济硬着陆可能促使美联储提前降息，从而为美国国债基金带来更多资本利得的机会。但需注意美元贬值的风险，此时应以长期利率债为主，减少信用债的比例。相反，如果经济持续强劲或通胀回落不及预期，降息时点可能推迟，美元和美国国债利率可能继续维持高位，此时应降低久期，以中短期限防守型配置为主。现在投资美国国债，需注意的风险包括利率风险、信用风险和汇率风险。利率风险在于美联储继续加息可能导致美国国债收益率上升，债券价格下降。信用风险涉及投资于信用等级较低的高收益债的违约风险。汇率风险则涉及美元贬值可能导致的汇兑损失。如果预期美元下跌，可以选择有锁汇操作的管理人进行风险对冲，目前有锁汇操作的只有大成美元债一个产品，大多数基金都不做锁汇操作。#美联储按兵不动 今年可能只降息1次# #美债是当下最确定性的资产吗？# #目前时点如何看待中资美元债投资机会?#
