2022年上半年,变异病毒奥密克戎的高传染性使得经济额外遭受冲击,扰动经济节奏,加剧了经济短期的下行压力。5月以来,随着疫情对经济冲击最大的时间逐渐过去,经济开始进入反弹期。上半年整体来看,债券市场进入“低趋势、窄波动”的新常态,宏观政策跨周期调节压缩了货币政策空间,海外通胀及货币政策紧缩等环境变化、新冠疫情扰动,给债市带来更大的不确定性。年初政策利率降息兑现后,债市收益率创年内低点;3月下旬开始,疫情有所恶化,流动性较为充裕,十年国债进入2.7%-2.85%的窄区间震荡形态,期间围绕疫情演绎和经济恢复,宽信用进程的“一波三折”成为主导债市收益率运行的主线。信用债方面,信用利差整体压缩,以弱资质国企、城投为代表的板块出现利差大幅压缩和资金抢筹,显示出泛国企板块持续的信用修复,叠加地产债在基本面恶化下砸盘不断发生,信用债市场在结构性资产荒行情的主导下喜忧参半。
本产品成立于2015年12月17日,在报告期本产品根据现金流情况保持组合流动性,合理控制组合久期,基于国内信用债市场的迅速发展与扩容,控制不同等级信用债券的持仓比例,并深入分析信用风险,严格控制不同等级信用债券的持仓比例,通过分散化的投资策略平衡风险和收益,实现组合资产的增值。