#医药后市展望#打卡第十九天！ $工银前沿医疗股票A基金$ $工银中证创新药产业ETF发起式联接A基金$ 今天，我们再来探讨一下创新药又是怎么再度站上起跑线的? 我国的传统文化讲究中庸，像什么否极泰来，塞翁失马焉知非福，如果一个主体自身的发展路径没有问题，那么发展路途上的小挫折很可能在未来迎来补偿。 那么，创新药板块的新机遇可能源于何处呢? 01 政策支持创新。 我们看新闻常说“集采”，但其实集采一般仅针对仿制药而言，因其成本低、壁垒小，所以是个买方市场，更容易被大幅压价，集中带量采购。而针对创新药，医保更多是谈判，而非强硬的集采，是不是听着感觉柔和了很多? 说白了，创新药由于首发性、最优性，可替代性相对较弱，因此买卖双方更多是通过谈判讨价还价。创新药由于研发成本高，售价相对昂贵，通过谈判医保补贴一部分，厂家再自己打个折，可能就有更多的患者能用的起了，销量有望增加。另一方面，进入医保目录其实也省得厂家再自己跑销售渠道了，对于大幅研发投入后急需回血的药厂而言也不一定是坏事。 同时，医保的创新药价值定价也正在积极探索，近期国家医疗保障局医药价格和招标采购司副司长翁林佳主题演讲时便透露，国家医保局正在调整创新药的定价政策，在《新冠治疗药品价格形成指引》基础上，对创新药上市早期阶段的价格采取相对宽松的管理。 02 新需求持续出现。 年内，人工智能领域靠着AIGC引燃投资热情，医药领域是否也有自己的ChatGPT呢?答案是肯定的，就是减肥药，几种GLP-1类新药获批上市，迅速风靡全球减肥市场，一下子就成为了“网红爆款”，几家相关药企的收入也是水涨船高，用于减肥降糖的司美格鲁肽三款产品合计收入146亿美元，同比大增86%，也带动了国内协作企业，以及相关技术企业股价大幅拉升。 减肥药也只是新技术应用的一个缩影，随着研发周期的推进，一批在19-21年间开始研究的新技术有望在近两年进入加速落地阶段:在非肿瘤领域，AD和GLP-1相关药物管线持续进展，有望从综合效益角度对人类生活产生正面影响，肾病、呼吸系统疾病、阿尔茨海默症、非酒精性脂肪肝等适应症陆续有相关疗法取得新成功。在肿瘤药物方面，ADC和CAR-T技术不断突破肿瘤药物疗效的天花板，有望为患者带来更多的治疗选择和更佳的生存获益。 与新能源行业类似，虽然在小分子、找靶点等老领域国内药企落后于外国，但ADC、双抗、基因治疗等新技术近年从零开始发展，中外药企的技术实力相差不大，甚至有不少药企业已成功出海，比如国内某药企自主研发的抗PD-1单抗药物“特瑞普利单抗”本月就获得美国FDA批准，成为FDA批准上市的首款中国自主研发和生产的创新生物药，同时也是美国首款获批用于鼻咽癌治疗的药物。该产品外，年内还有多家国内创新药龙头与海外药企达成ADC相关产品的国际化交易，交易价格在6亿到16.7亿总交易额之间，国内药企创新的技术实力与出海能力日臻成熟。 当然，投资除了考虑未来基本面，也不应忽视估值，现在创新药板块的估值怎样呢?当前中证生物科技指数的加权TTM市盈率位于历史5.52%分位点，若以市净率计，则仅位于历史4.52%分位点。投资价值不言而喻！！！ #9月LPR按兵不动！如何解读？# #李大霄：2689或是本轮调整的低点# #美联储降息50基点 市场影响几何？# #地产板块持续走强 什么信号？# #2700点跌不动 A股底部已找到？# #金价再创历史新高# #晒收益# 
