通读《无价》这本书，有很多收获想和大家一起分享：

人类普遍存在着一种感知上的缺陷，那就是对相对的差异非常敏感，而对绝对的数量反应迟钝。不信可以进行一个简单的实验，将一个旅行箱装满，然后来凭借自己的估计来判断这个旅行箱重量是否超过了航空公司的免费托运标准。你会发现，估计绝对重量的误差范围会非常巨大。而如果给你两个一样的旅行箱让你估计哪个更重一些，只要差异超过500克，一般人都能感知到这种相对差异。

这种感知上的缺陷在投资方面也体现的非常明显，对于证券市场的涨跌幅我们往往异常敏感，而且经常把它作为投资的重要理由。但是对于证券市场到底在什么绝对价格下是合理的，我们的认识往往比较模糊，存在着巨大的估计误差。解决这种感知缺陷的办法，只能是通过充分的研究，理解认识金融产品背后代表的资产价值，并尽可能的测算出这种资产价值的绝对金额。同时，应当尽量避免我们第一反应上，根据证券的相对价格变化来进行投资判断，做出类似于“已经从高点下跌超过了30%，应该快要见底”的直觉判断。

在《无价》中还引用了一个非常有意思的心理学实验：

在上面这幅图中，左边这条线和右边的1号线一样长吗？

如果单独问任何人这个问题，那么100%的人都会回答“不一样”，1号线明显长于左边这条线。可是如果通过小组轮流发言的方式来进行判断，并且事先安排好前面发言的人坚持认为1号线和左边这条线一样长，结果有33%的人放弃了自己的判断，同样声称这两条线一样长。实验结果显示，只要前面发言的人超过3个，后面发言的人就会显著的受到影响而声称这两条线一样长。

这个实验案例很像中国的一句成语“三人成虎”，也引发了我的反思：

我们其实非常容易受到其他人的影响而放弃自己的独立思考，如果像这两条线不一样长那样浅显而又确定的现实摆在眼前，我们都很有可能视而不见，去轻信于更多人的判断，那么对于更加抽象而又复杂的证券市场，例如某个金融产品的合理价格区间，就更难形成独立客观的判断。这也是为什么在证券市场上总会发生过度波动的现象，即证券价格的波动远远超过其实际价值的变化幅度。

如果在证券市场中的大多数人总是更加愿意去相信别人的判断，或者说是去相信市场整体的一致性预期，而失去了独立思考的精神和质疑市场的勇气，那么市场会很容易的形成自我强化的趋势，进而导致市场价格大幅偏离其基本价值。这充分说明了，我们需要满怀着思辨精神、独立品质和怀疑态度来看待证券市场，并通过严谨客观的分析去发现价值、实现价值。

投资贵在坚持，时间的标尺会最终给出我们正确的答案。

#青姐故事会#

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