#宝藏基测评# $前海开源股息率100强股票A$

前言：在当前多变的市场环境下，投资者对于稳健收益的追求愈发强烈，而近年来出圈的高股息策略，正是凭借波动小、分红高、盈利强的特点，在这两年震荡加剧的市场中，始终具备着较高的热度，同时也满足了不少投资者想要“稳健收益”的需求。

长期稳定的高股息率，本身就能够传递出公司内部的经营状况，因为能够进行稳定分红行为的公司，往往是拥有充裕的现金流和稳定的盈利能力，在弱市或震荡市的行情之下，高股息策略往往会有更好的表现。

本文将从基金表现、投资策略、风险控制等方面，对高股息策略基金——前海开源股息率100强进行一次深入测评。

一、长期业绩表现

衡量一只基金是否优秀，最直接的标准是其历史表现。前海开源股息率100强基金自2015 年 1 月成立以来，累计回报 152.90%，相较于中证红利全收益指数（算上股息再投资收益）也获得了 20%+的超额收益。

同时，该基金成立以来最大回撤只有20.25%（2022 年 10 月期间），同期中证红利指数最大回撤为 46.51%。

整体来看，前海开源股息率100强回报稳定，持有体验很好，特别是在市场波动加剧的时期，该基金展现出较强的抗跌性。

二、稳健表现的背后——价值投资理念下的经典策

略高股息策略作为价值投资理念的基石之一，其核心在于甄选那些一贯慷慨地与股东分享利润的公司，通过长期持有这些企业的股票，投资者能够享受到企业成长带来的红利，同时收获稳定的现金分红，实现资产的保值与增值。

巴菲特的价值投资哲学强调，股票的真正价值源于企业的内在价值，这一价值可视为公司未来预期现金流的折现总和。因此，股息率不仅是检验企业是否能持续为股东创造价值的关键指标，也成为了投资者筛选优质股票的有效工具。

高股息策略并非单纯追求高分红的公司，而是融合了价值投资中的另一核心原则——安全边际。这意味着不仅要寻找那些盈利丰厚且愿意回馈股东的企业，还要确保这些股票的价格没有过度膨胀，即股价相对于公司实际价值而言处于合理或低估状态。

根据股息率的计算公式为股息率 = 每股股息 / 股价。一个较高的股息率通常暗示着两方面的特质：一是公司发放的每股股息较高，二是股价相对较低，这往往指向了那些业绩稳健、分红慷慨且估值合理的优质企业。即便市场今年出现一定调整，但市场中存在着一群业绩持续增长且重视股东回报的优秀企业，它们维持着较高的股息支付率。

即便在市场波动加剧的背景下，高股息率的股票依然表现出较强的抗跌性和稳定性，为投资者提供了令人满意的回报。所以，对于寻求稳定收益和资本保值的投资者而言，高股息策略无疑是一种值得考虑的选择。

三、低利率时代下配置价值凸显

近年来，利率逐渐走低，在低利率时代下高股息策略配置价值持续凸显。这一点我们可以借鉴日本的低利率时期高股息资产的表现。

自上世纪90年代以来，日本股市在经历经济增速放缓、资产负债表恶化、人口增长拐点后，高股息风格在绝大多数时间内占优。在长端利率长期下行周期内，日本高股息指数长期跑赢东证指数。

我国当前宏观经济仍在转型阶段，长端利率持续下台阶，在“安全”和“防御”为主的投资风格影响下，高股息资产的长期配置价值将不断凸显。此外，从组合配置层面，高股息资产具备独特的抗波动属性，配置一部分的高股息资产也可以帮助降低组合的波动率，更好应对市场潜在的风格轮动。

总结

综上所述，前海开源股息率100强基金长期业绩表现优益，在低利率时代下配置价值显著，为追求稳健收益的投资者提供了一个配置选择。近期高股息策略有所调整，这或是高股息策略前期大幅上涨后的短期休整，高股息策略长期逻辑没有发生根本性变化，作为稳健配置的底仓，高股息策略出现调整后配置价值有望进一步增强。@前海开源基金