#测评宝藏定开债#全球资产配置之父加里.布林森有这样一句名言:“做投资决策,最重要的是要着眼于市场,确定好投资类别。从长远看,大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置，我想在今年很多投资者就可以很深刻的感受到这名言的意义了，简单来说，今年满仓持有权益类资产的投资者他们的心情，远远不如一部分仓位投资权益类资产，另外一部分仓位投资固收类资产的投资者。所以债基在资产配置中，能起到举足轻重的作用，债券基金的优点有很多：
第一，先说一个数据，从今年的第一个交易日截止到现在，沪深300指数（最为代表A股的一个宽基指数）的涨跌幅为-9.87%，而中证全债指数的涨幅则是超过了3.3%，所以今年基本可以判断是是债券类资产跑赢了权益类资产，而且债券不同于股票，对于股票类资产来说，不涨就是跌（因为同样的钱，存在银行是有利息的），而对于债券类资产来说，不跌就是涨，因为债券每天是有利息的，这无疑为债券类资产的投资者提供了厚厚的一层安全垫，债券是可以利用它的利息的不断累积来弥补它的价格的出现暂时的下滑的。
第二，我国的债券市场不同于股市，A股是牛短熊长，长期在3000点附近徘徊，而且这几年市场风格的切换很快，板块之间的分化很明显，操作难度相当大。而我国的债市从长期来看则是牛长熊短，在最近的15年内，只有2010年10月到2011年9月，2013年下半年到2014年1月，2016年12月到2017年的12月这三个阶段是熊市，而在其他的时间内，要么是震荡市，要么是牛市，所以从这个角度来看，债券类资产是非常值得投资的。
第三，债券基金的灵活性非常强，对标股票型基金的话，虽然两者都是仓位的最低下限（股票型基金规定投资股票类资产的下限是80%，债券型基金规定投资债券的仓位最低下限往往是不低于80%，但是一旦遇到系统性风险的话，股票型基金几乎很难全身而退（因为高仓位的缘故），而债券型基金即使遇到债券市场出现剧烈调整了，只要基金经理把手里的长期债换成短期债的话，就可以大幅规避系统性风险（因为短债的波动相对于长期来说，它会小很多）。
第四，从大类资产的配置角度来说，通常成熟的投资者往往会同时配置权益类资产与债券类资产，因为这两者的负相关性高达80%，我们可以试想一下，如果在最近两年，A投资者满仓股票型基金，B投资者则是一半股票型基金，一半债券型基金的话，那么B投资者的投资体验一定比A投资者更好一些。因为B投资者在选择债券基金的同时能对冲了一部分权益类资产的风险，而且使得整个资产组合的波动率更小一些。
第五，影响债券价格的因素有很多，其中最主要的一个因素就是加息与降息，如果市场进入加息周期，通常债券的价格会出现持续的调整了，而如果市场进入降息周期，则债券的价格会出现持续的上涨，而关于这方面，有一定债券投资经验的投资者都是非常清楚的，而目前我国依然处于降息降准的周期中，而且海外市场预计在明年也可能会开启降息模式，那对我国债券市场当然会有比较积极的意义。
第六，很多人都知道外资进来投资我们A股的比例逐年加大，但是外资这几年投资我国债券类资产的比重也是越来越大，这意味着我国债市的流动性在未来大概率会越来越好，从而对债券市场产生了积极的影响。
第七，债券型基金可以适合非常多的投资者，比如刚学习投资的小白，他们的风险承受能力不高，还有追求稳健投资的那些投资者，以及退休在家，年纪比较大的，非常注重资金的安全性的那些老年投资者，他们往往都是比较偏爱债券型基金的。
而债券基金的种类有很多，其中我比较偏爱的是定开债基：
第一，它的杠杆上限比较高，最高可以达到200%，而普通开放式债基最高杠杆只有140%，如果在牛市中，定开债基的基金经理如果可以充分利用杠杆的话，是可以获得更多的超额收益的，能大幅跑赢普通开放债基。
第二，它的规模相当稳定，因为它大部分的时间都是在封闭运作的周期中运行的，所以基金在大部分时候的规模是相当稳定的，这段时间既没有人申购，也没有人赎回，不像普通开放债基在熊市的时候，当投资者出现恐慌性赎回的时候，那么基金经理只能被动卖出手里的重仓债来应对赎回压力，而如果重仓债它的流动性不好的话，那么对净值的影响就比较显而易见了。也不像普通开放债基在牛市的时候，当投资者申购热情非常积极的时候，那么后入的这些资金多少就会摊薄那些老持有人的收益。
第三，定开债的规则设计让基金经理在操作中更加游刃有余，因为他可以尽情运用他的投资策略，而不用考虑预留一部分的资金来应对投资者的赎回，所以他可以运用的投资模式会更多，作为一个债券投资的爱好者，我就只说一个简单的模式，他完全可以考虑在封闭期间买入一些高票息而流动性相对比较低的债券，把债券的剩余期限与定开还有多久到期的期限做一个综合考量，在提升收益率的同时也可以进一步增强投资的稳定性，当然这只是我知道的一种债券投资的小妙招，非常适合定开债，而定开债的经理他懂的债券投资技巧一定更多。
而在市场上的那么多定开债中，我非常关注的是富国祥利一年期定期开放债券型A(000516)，因为富国基金在投资领域口碑一流，很多基金经理在做投资的时候也是始终把投资者的利益放在首位，这样的企业文化我们投资者非常喜欢。另外就是它的历史业绩不但优秀，而且具体到短期，中期，长期，业绩都能稳定排名在同类基金的前列（这充分证明了它的业绩含金量非常之高）。此外，我也拜读了黄纪亮基金经理在接受专访的时候说的一些投资债券的名言，他说：“稳健收益、长期回报”是一个长期投资理念。因此，在谋求收益的同时，还需要做好风险控制，而在债券市场“刚性兑付”被打破后，风险控制的意义更加重大，因此，要想获取长期稳健收益，就必须以风险调整后的收益来衡量绝对收益，要能通过自上而下做好宏观大类资产配置和自下而上的信用债价值挖掘，严控回撤，追求较高的夏普比率，为持有人赚取可持续的长期回报。”由此可见他是一位的德艺双馨的基金经理。
投资最重要的就是知行合一，既然我看好未来的债市与这款债基，那我自然也会买入它，我相信它在未来的表现也会非常不错。@富国基金