#测评宝藏定开债#由于近年来A股市场的震荡，不少追求稳健的投资者将目光投向了作为“股债跷跷板”另一端的债券市场。因此选择配置一部分的债基作为底仓配置是非常必要的。在基金投资的市场上，债基无疑是较为稳定的一种投资，因此成为很多人的选择。

债券型基金的优势：

一、风险收益低。债券投资虽然不能带来丰厚的收益，但是也不会遇到较大的风险。相对于股票基金而言，债券基金虽然回报率不高，但胜在风险低，获得回报的概率大。

二、管理费用低。债券投资和股票投资比起来，可以说是比较简单的一种投资方式了，对市场各种因素的分析也没有股票投资那么复杂。所以，债券基金的管理收费也相对比较低了。

三、稳定收益。这一点应该可以说是债券投资最主要的特点了，也是相对于股票投资最吸引投资者的一点。定期的债券投资都有稳定的利息回报，并且到期就还本付息，所以说债券基金的投资在收益方面还是比较稳定的。但是，由于债券基金主要追求的还是当期较为固定的收入，所以缺乏像股票投资那样的具有增殖的潜力。只适合不愿承担过高冒险风险的投资者来谋求稳定的收益。

当前债市机会大于风险，综合考虑持有体验和“股债跷跷板”的负相关效应，对于低风险朋友，选择纯债基金较合适，富国祥利一年期定开债超额收益显著。

一、超额收益显著

富国祥利一年期定开债A自2017年8月30日成立以来，截至2023年11月29日，累计收益率38.41%，年化收益率5.01%，近5年同类排名皆处于同类前1% 。成立以来收益率，相对中证综合债和中长期纯债基金指数，超额收益均较显著。自成立以来净值曲线平滑向上，同时最大回撤2.41%，同期波动也是小于同期同类基金，把“进可攻，退可守”表现的淋漓尽致，说明表现是值得我们信任的。

根据与中长期纯债基金指数的不同时间区间的收益率对比，可以看出：富国祥利一年期定开债，每年收益率均跑赢中长期纯债基金指数，近6月、近1年、近3年、成立以来收益率也均跑赢中长期纯债基金指数。截止2023年11月29日，富国祥利一年期定开债成立以来的5个封闭期收益率均为正，跑赢同期的中长期纯债基金指数。

二、纯债基金持有体验佳

自2013年1月1日以来，截至2023年10月31日，若在任意交易日买入中长期纯债基金并持有1年的正收益概率为99%，买入持有2年的正收益概率为100%，坚持长期投资，有助于增强投资者的投资体验。（数据来源：wind）

三、对于低风险投资者，当前选择纯债基金较合适

政策与经济基本面上，地产问题仍待改善，海外紧缩周期叠加外部关系紧张，预计出口仍然存在下行压力。经济复苏基础不稳固叠加债务处置需要低利率环境配合，货币政策难以明显转向，债券收益率也难以持续上行。因此债券中长期大幅回调的风险不大，权益市场或许维持较长时间的弱震荡格局。

但是资金面是债市短期关注的核心。近期一方面5年期国债、特殊再融资债、特别国债等发行加速，资金需求增加。另一方面，在备款买债和担心去年底债市回调时的资金负反馈现象重演下，部分机构对基金、理财产品等进行了赎回或预防性赎回，大银行资金融出也减少，资金供给紧张，造成债市承压。

值得关注的是，富国祥利一年期定开债A设有一年的封闭持有期，封闭期内基金经理投资不会受到申购赎回影响，有利于保持投资策略的一致性和维持组合的稳定性；普通开放型债券基金的杠杆率不能超过140%，而定开债基封闭期杠杆率可达200%，有利于在债券牛市争取更高收益；开放申赎期间，投资者可以自由调整投资计划，满足其一定的流动性需求。在债券市场机会较为明确的情况下，定开债基相对普通开放式债基更具有收益优势。

当前本轮债市回调或许进入尾声，经过近期回调后，当前资产收益率已有一定吸引力。当前债市机会大于风险，或是中长期一个较好的布局债市时机。综合考虑持有体验和“股债跷跷板”的负相关效应，当下是关注中长期纯债基金的好时机。因此我认为富国祥利一年期定开债就是可以是我在震荡的市场中平滑我组合资产的好帮手，走过路过不可错过，错过再等一年。@富国基金