我在#存款利率下调，理财还能选啥？# 选择了“要收益多一点，买纯债”，大部分的投资者他们投资的方向主要是两个：权益类资产与债券类资产，而就目前的情况而言，我觉得债券类资产更值得投资，理由如下：

1）对于权益类资产而言，都说股市是经济的晴雨表，而最近的PMI数据已经出炉，PMI的数值是49.1，这与大部分的投资者的预期有一定的偏差。另外，我投资权益类资产也已经有20年了，从来没有看到过市场真正的底部是通过四大行与两桶油拉升才起来的（特别是其中的某一家银行，在市场调整的最剧烈的时候，它的股价反而创了历史的新高）。还有，市场从之前最低的2635点到现在的三千多点，涨幅已经接近15%左右了，这种幅度已经接近了一轮中级反弹了，而且这轮反弹可以说是逼空式的，而不是稳扎稳打的进二退一式的反弹，以上种种的迹象都说明了现在投资权益类资产，似乎还是得谨慎一些的。

2）对于今年的债市场，我是非常看好的：

第一，其实投资债市与股市的投资主题是两类，投资债券的大部分都是机构投资者（因为个人投资者想投资债券的资金门槛是非常高的），而目前的债市是什么情况呢？我就说一个最引人关注的事情，今年30年期的国债期货出现了一轮飙升，而它本身就是一个在债券类资产中的一个偏冷门的品种，它都可以大幅上涨，这充分证明了专业的投资者对于股市与债券这两类资产中，它们更偏爱哪一类。

第二，我想引用大家都知道一句话：“怕追高的都是苦命人”，这话出现在2019-2021年的股市，是形容当时的核心资产的，而我觉得这句话更适合债市，因为股市的核心资产行情只持续了2年（2019年1月到2021年1月），而债市已经走牛了6年（2018年1月至今），所以投资债券就非常忌讳放入自己的主观判断的，觉得好像涨了2年，3年，4年，应该调整了，但是现在牛了6年，期间的走势不是闪电牛，就是震荡牛，根本没有一次像样的调整。

第三，从宏观经济层面来看，2024年定调的是高质量发展，中国式现代化，这两个词说明我国经济目前处于一种转型，即把投资，基建对经济的拉动作用稍微淡化一些，从而把一些新兴行业，比如科技，新能源对经济的贡献作用提升一些。也就是说2024年可能是温和复苏。“先立后破”也是2024年的一个关键词，其想表达的也是上述的意思，所以在这种经济情况下，是非常有利于债券投资的。

第四，投资债券基金一定要关注资金面，债券基金在运作的时候。因为它的仓位是可以超过100%的（通过回购的方式），而这超过100%的部分，它是需要支付资金的成本的，就是利息，而利息的高低则是取决于市场的无风险利率的高低，而最近3年市场无风险利率是降低的，所以资金面是相对宽松的。

第五，房地产是否有持续优化的政策对于债券市场的基本面至关重要，而就在最近一个月，出台了非常多的支持地产行业发展的政策，比如住房和城乡建设部与金融监管总局联合印发《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》，里面提到了精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展，同时某几个一线城市对限购也有一定的松绑，我想这对于我们这些债基持有人而言，看到这则消息，内心应该可以感到舒适一些的。

第六，根据历史统计，债券的收益率与大宗商品的走势在85%的时间内是成正比的，换言之，大宗商品在未来走势越强，债券的收益率就越高，而目前很多大宗商品，比如目前国际油价，还有铜的价格，都处于最近5年的高位，而且从它们最近几个月的走势来看，似乎有点拐点向下的趋势了，而一旦大宗商品的价格出现了调整，那么债券的收益率也会出现调整，而债券的价格是与债券的收益率成反比的，所以可以推测出未来债市继续走牛的概率依然非常高。

第七，影响债券类资产最直接的因素就是市场的无风险利率，从海外市场来看，机构对于美联储的一致性预期就是觉得它在今年的下半年会降息三次，合计降息75个BP，而目前我国依然是处于降息降准的周期中，而我们知道加息是债券的大敌，而降息或者降准，对债市则是利好。

综上所述，我已经选择了在我心目中非常优秀的债券基金：富国目标齐利一年期纯债债券(代码：000469），因为它的历史业绩出色，而且黄纪亮与张洋这两位基金经理在投资债券方面相当专业。@富国基金管理有限公司