进入12月，市场对年末经济工作会议对明年的政策定调较为关注，我们也会跟踪后续经济数据趋势变化、财政和产业政策的推进情况等，灵活应对。小景为大家带来了基金经理李怡文最新观点分享。

今年以来至11月30日，二级债基指数、偏债混合型基金指数涨跌幅分别为0.38%、-0.87%，某种程度上反映出这两类基金整体表现较为一般。这两类基金都是以债券投资为主、股票投资为辅，主要是今年股市行情造成一定拖累，以沪深300为例，指数年内涨跌幅-9.70%。（来源Wind，2023.1.1-2023.11.30）

市场表现和经济整体也是息息相关，整体走向仍然更多取决于经济的基本面和企业的盈利增长；同时政策力度和进度等也是影响市场信心的主要因素。

股市方面，市场关注度较高的是12月政治局会议和中央经济工作会议对明年政策的定调。今年年末增发万亿特别国债，把赤字率从3%提升到3.8%，显示出政策思路对经济更加重视，相信这一积极的政策取向有望在2024年延续。

债市方面，由于经济弱复苏期间需要货币政策支持，预计未来货币会维持宽松基调；投资上也会根据久期利率变化把握波段机会，保持组合的流动性。

权益市场处于历史相对低位，未来伴随着经济持续复苏、投资情绪和风险偏好改善，估值修复空间较大。低谷时期或需更多一些耐心，期待陌上花开日，携手缓缓归。

注释：

1、上述投资观点基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，仅供投资者参考，不代表我司具体投资建议，投资需谨慎。

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