11月6日，两市股指高开高走，盘中放量上扬，沪指涨近1%，创业板指涨超3%，两市成交额时隔4个交易日重返万亿上方，北向资金大幅流入，全日净买入超50亿元。

截至收盘，沪指涨0.91%报3058.41点，深成指涨2.21%报10071.56点，创业板指涨3.26%报2032.34点，两市合计成交10642亿元，北向资金净买入52.73亿元。

盘面上看，传媒、券商板块涨幅居前，半导体、地产、医药、汽车、保险等板块均走强，网游、AI、算力、消费电子概念等活跃。

对于当前市场，粤开证券指出，从基本面情况来看，本轮盈利底或已确认，三季度全A单季归母净利润增速由负转正，同比增速相较上期提升9.71个百分点；单季毛利率为17.86%，相较二季度提升0.39个百分点，三季报显示基本面指标已有多项出现边际改善。此外工业企业利润增速降幅进一步收窄至-9%，规模以上工业增加值连续7个月回升至4%，基本面出现更多积极变化。

从流动性来看，美联储货币政策拐点临近或将成为流动性改善的最重要驱动11月美联储议息会议维持利率水平不变，连续2次“按兵不动”，美债实际利率明显回落则带动了北上资金出现拐点。同时，人民币汇率有所企稳也有利于吸引外资回流，风险偏好有望得到修复。

从统计上来看，11月是全年上涨概率的高点。历史回溯数据显示，当四个层面十三个指标的符合比例占据多数时指向发生跨年行情的概率较大，而当前已有多个指标出现符合指标的情况，积极因素进一步积聚。

因此，从市场、估值、流动性和基本面四个层面来看，随着全A净利润增速由负转正，本轮盈利底或已确认。而海外货币政策的边际变化有望大幅缓解市场的流动性压力，分母端的压制大幅缓解，风险偏好有望得到修复。同时以史为鉴，11月也是全年上涨概率的高点，随着多个指标出现改善，叠加年底即将召开的中央经济工作会议对经济增长的预热，静待跨年行情。配置上，建议关注三条主线：（1）受益于流动性边际改善的成长风格，包括TMT、医药以及电力设备行业；（2）从历史回溯来看，四季度占优概率较高的金融地产、设备制造、消费行业；（3）三季报业绩持续改善叠加提价预期的食品饮料、线下消费行业。

文章来源：证券时报网

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