#华安年末投资关键词#

2025年的首个交易日，市场就给大家来了个下马威，指数集体大跌，差一点百点巨阴。最近如此杀跌走势，尤其是大金融等权重股的大幅下杀，明显是大机构调仓所为，而非有什么特殊的利空。昨天盘后也是来了一堆利好：1、大基金三期来了，首批两只基金的合伙人出资金额高达1640亿元；2、央行第二次互换便利操作，操作金额为550亿元。3、对于小作文的紧急辟谣。很多人认为这一波调整，会去回补9月30日的跳空缺口，甚至有的人直接看到了3000点。我认为这种概率不大，对于后市，我个人是偏乐观的，当前的这波调整，不排除是主力机构为了打破三角形整理末期的僵局，活动活动越来越僵化的筹码，大力砸开重围，然后像2021年7月末一样，后期会结束盘整，启动新的上涨波段。

其实，如果我们的持仓，是分散化配置，既有进攻，也有防守，就不会太在乎A股市场短期的这种波动，反而会更加从容和淡定，甚至还会有那么一点小窃喜，因为后面调整到位可以逢低补仓了。

比如，从防守的角度，黄金肯定是跳不过去的，其作为避险资产吸引力依然很高。我们看到昨天大盘大幅调整之际，受益于金价提振的黄金股还出现了逆势的上涨。回顾整个2024年，黄金价格表现不凡，年初至今涨幅超过了25%，持有黄金类资产的投资者收益还是颇丰的。比如持有一年$华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$，收益率就达到了25.95%，持有半年收益率为11.89%，能够大幅跑赢同类平均和沪深300指数。

根据市场对GDP、收益率和通胀等关键宏观变量的普遍共识，预测2025年黄金走势积极但更为温和，黄金潜在的上行空间或来自于可能包括央行需求强于预期，另外地缘政治以及美联储降息依然是金价未来走势的重要切入点。由于国际格局分化趋势依然明显，部分央行依然会选择增持黄金，这将驱动黄金的价格上涨。美联储目前已经进入稳定的降息通道，预计2025年美联储会将利率下调100个基点，但具体的降息时点和步伐会根据经济数据的表现有所调整和变化。整体而言，美元流动性增加对黄金是利好。因此随着未来国际政治、经济形势出现新的变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。

从稳健的角度，债券基金肯定是要考虑的。在低利率下，很多投资者都会追求债券的稳定收益。对于持有债基，过去这一年最深的感触就是，债市虽然波动在所难免，但是债券由于有票息存在，历史上每次债市回调，均能在时间的帮助下修复，其中，中短债基金在大部分朋友的资产配置中都有一席之地，历史多次证明，中短债基金每次波动终将会被时间熨平。

比如$华安添荣中短债C(OTCFUND|018223)$这只基金的各方面表现就很不错，近一年夏普比率2.31，显示出高投资性价比，持有6个月以上盈利概率高，盈利能力强，持有1年收益率为3.35%。产品本身漂亮的收益曲线也带给持有人舒适的持基体验。

展望债市，2025年适度宽松的货币政策已被确认，有这个基础在，债市情绪或者说做多逻辑就没有发生大的改变，也令投资者对未来的发展充满期待。所以，对于拿有中短债基金的朋友而言，耐心持有比频繁买卖收获更丰厚。

从进攻的角度，如果觉得A股持仓比较颠簸，也可以考虑美股的纳斯达克100指数，该指数近期出现了一波回调，是在11月底创新高之后。如果我们回看该指数的走势，会发现每次创新高之后，都会出现回调整固，然后再创新高。因此，可以认为现在的这一波回调是给我们提供了再次上车的机会。

相信之前不少关注纳斯达克的投资者对它是又爱又恨。想买吧，怕追高被套；不买吧，它又不断创新高，诱惑力十足。但是我们也要看到纳斯达克100指数高成长的一面。纳斯达克100是美股市场新兴科技的代表指数，美股科技七巨头都包含在这个指数中，权重占比超过40%。它们大多是新兴前沿科技从0到1的开拓者，也是新兴科技发展最大和最直接的受益者，这部分企业不能轻易的看空。并且我们看到今年该指数涨幅也是非常让人羡慕的，至少那些投资A股蓝筹权重的小伙伴，肯定是感触颇深。AI助力纳斯达克100指数所代表的科技股成为近两年表现最佳的板块之一，市场对它们的业绩报有良好的期待。而快速增长的业绩是可以消化高估值的，市场对高成长的纳斯达克100赋予高估值具有一定的合理性。

今年9月以来美联储已经进入降息周期，宽松的货币政策有助于企业业绩进一步改善；而美国近期的就业数据和消费者信心指数依然强劲，也为股市提供了良好的外部环境。当然，目前选择重仓纳斯达克100也并不明智，至少我是下不去手的。但少量配置完全没有问题。

$华安纳斯达克100ETF联接(QDII)C(OTCFUND|014978)$就是一只聚焦纳斯达克科技龙头的基金，由于紧跟标的指数，今年以来获得了非常丰厚的投资回报，近一年涨幅23.18%，成立以来以来涨幅59.42%，而且各阶段收益率均表现非常出色。该基金夏普比率1.16，性价比也很高。因此我认为，看好美股科技板块的投资者，可以考虑逢低布局这只基金，借基把握美股科技板块的投资红利。

总之，新的一年通过将资金分散投资于不同类型的资产，我们可以在享受市场上涨带来的收益的同时，也能在市场下跌时减少损失。这种策略有助于我们在面对市场短期波动时保持冷静，避免因情绪波动而做出不理性的投资决策。此外，通过分散投资，可以在不同的市场环境下都有一定的收益来源，从而提高投资组合的整体表现。@华安基金