#黄金vs天气 谁更热？# 自从我踏入了金融世界的大门，黄金就成为了我投资组合中不可或缺的一部分。回想起学生时代，我曾在课本上读到一句名言：“金银天然不是货币，货币天然是金银”，这句话像一把钥匙一样，开启了我对黄金货币属性的深刻认识。而古诗中的“美人首饰侯王印，尽是沙中浪底来”，则让我深刻理解到黄金的珍贵与来之不易。

Ray Dalio，全球最大对冲基金桥水基金的创始人，曾经说过：“如果你觉得黄金无用，那一定是你不懂历史。”在布雷顿森林体系终结之前，黄金一直是多国的主要货币，而如今，它已成为投资者主要的避险和投资工具。黄金，作为一种兼具商品、货币、投资三重属性的金融资产，拥有其他资产无法替代的独特地位。

站在当下的时点，我看到了黄金配置的三大理由，它们如同三座灯塔，照亮了我投资的航道：

1. 分散投资风险：在这个全球风险日益加剧的时代，黄金与股票、债券等资产的相关性较低，它能够有效地分散投资风险，降低投资组合的整体波动。当其他资产受到市场波动的影响时，黄金往往能够成为稳固的避风港，为投资者提供保护。

2. 资产保值：在通胀环境之下，商品价格普遍上升，而黄金作为贵重商品，其价格也会随之上涨，从而实现保值的作用。当前海外通胀形势持续，黄金的保值功能愈发显得重要，它能够帮助我们抵御通胀带来的侵蚀。

3. 避险功能：在风险事件频发的今天，黄金的避险功能愈发凸显。每当市场动荡不安，黄金便成为了投资者的首选，需求的上升往往推动着金价的增长。黄金，作为一种天然的投资避险工具，它的价值在风险面前愈发闪耀。

对于下半年的黄金市场，我个人也是持乐观态度。

我们先从降息预期来看，根据数据显示，美国通胀水平逐渐接近美联储的目标水平。7月CP同比上涨2.9%，低于预期与前值的3%；核心CPI同比上涨3.2%，连续第四个月下降，且为2021年初以来的最低增速。通胀数据下降、就业市场增长放缓、制造业与服务业活动疲软以及消费与投资动能减弱等经济数据为美联储降息预期提供了空间。

再从市场需求来看，世界黄金协会发布2024年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，二季度全球黄金需求总量同比增长4%至1258吨，创造了有该项统计以来最强劲的二季度需求。此外，全球央行对黄金的增持趋势持续，2024年上半年，全球央行共计增持了483吨黄金，同比增幅达到5%，创下历史同期新高。市场对未来金价持乐观态度，认为在全球经济不确定性增加和央行持续增持的背景下，黄金价格有望进一步上涨。

最后从避险价值来看，一方面，美国高利率环境持续、日本加息及退出YCC下美国金融系统的流动性风险增大，危机或逐步显露。另一方面，地缘政治风险事件频发，多地区冲突尚未平息，市场避险情绪持续升温。加上2024年全球多地区领导人选举，市场不确定性整体可能有所上升，避险需求也为金价带来一定的中期支撑。

综上所述，虽然金价触及历史高位，短期市场交易层面的波动可能放大，或依然有回调风险。但中期美联储大方向上维持宽松+经济滚动式交替下行对金价构成的利好趋势不变。正如那句诗所言：“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”在基金投资的道路上，我们也在经历着不断的筛选和考验。黄金，作为资产配置中不可或缺的一部分，预计在三季度将持续展现出其独特的魅力。