#黄金vs天气 谁更热？# 那肯定还是黄金热，黄金兼具金融属性、货币属性和商品属性。作为商品的黄金供需偏刚性，作为货币的黄金主要体现为与美元的相对价值，黄金的金融属性则表现为投资需求，由实际利率定价。如今，与避险、抗通胀和资产配置相关的投资需求，是黄金的主要需求，实际利率也成为黄金重要的定价因素。黄金作为大类资产中重要的一环，其具有抗经济性、对标美元等特点的投资价值，同时与股、债之间相关性低，因而具有降低组合波动率、分散组合风险的长期配置价值。黄金是对冲各类市场短期风险的有效配置工具，通过配置黄金来抵抗黑天鹅风险有其不可替代的价值。随着美联储逐渐放缓加息乃至暂停加息，压制黄金的最大利空因素将会逐渐消退，以及考虑到经济衰退预期不断增强的避险需求，黄金价格有望迎来反转。全球央行大力度购买黄金，一方面会增加黄金的实物需求，另一方面，更重要的是将会在市场预期上增强投资者对黄金的信心，有助于提振黄金价格。