#黄金vs天气 谁更热？#黄金作为一种商品，其投资逻辑与整体宏观经济密切相关。与股票不同，黄金的价格上下周期通常较长，有时可持续数年甚至十年。考虑到去年美联储持续加息，黄金仍保持上涨趋势，当前预期美元利率将下降，黄金表现强势并不意外。因此，尽管黄金已有较大涨幅，但在当前宏观经济环境和美联储的明确降息预期下，配置黄金仍具价值。

另外，根据过去三年A股表现反映出我国经济增长进入新阶段。在此背景下，黄金与其他资产的低相关性成为其优势。将一部分黄金纳入投资组合，可提高投资组合的性价比。

综上所述，由于美联储降息预期和黄金的避险属性，目前投资黄金仍是一个合适的选择。展望后市，美国降息开启+缩表放缓以及全球去美元化、地缘政治不确定性和即将到来的美国大选背景下，避险需求仍将支撑市场，国际金价仍有机会挑战更高的水平。

各国央行黄金需求的增长与当前的地缘政治和经济形势以及全球经济的重要结构性变化息息相关。黄金既是一种流动性反周期资产，也是一种长期的价值储藏工具。

拉长时间维度来看，还是较为看好黄金，美元黄金和人民币黄金都会走强，主要原因一是美国政府债务困境以及加息导致的美元荒和美元制裁，将使美元信用受损；二是国际形式对抗为主，央行购金行为可能延续。三是美国逆经济周期加息，经济数据短期虽强，但存在衰退风险，加息接近尾声，降息渐行渐近。此外，避险、配置和汇率对冲也是配置黄金的理由。

三大理由，布局黄金正当时

1、抗通胀资产，独立于股市债市

黄金价格走势独立于股市和债市，近3年金价涨幅超53%，今年以来在多重利好下金价屡创新高，具备较高的配置价值。

2、避险资产，更适合当下全球经济环境

黄金是传统避险资产，近期地缘冲突不断发酵，叠加2024是全球选举大年，市场不确定性较高时，资金往往更偏好黄金等避险类资产

3、美联储降息预期+全球央行购金升温

美元与黄金通常是负相关，美联储降息将导致美元走弱，利好黄金类资产。美联储主席鲍威尔放鸽暗示降息开启，加上美国年度非农就业下修幅度创09年以来最大值，结合经济数据，市场降息预期略有升温，9月降息预期近乎确定。从中长期逻辑来看，地缘冲突升级、全球主要央行降息预期增强、央行持续购金等多重因素支撑，金价或将继续保持强势。全球主要央行降息预期增强、央行持续购金等多重因素支撑，黄金战略价值凸显。

从投资角度来看，虽然长期看好黄金表现，但也需要注意波动风险，对于黄金的投资考量应当更多的偏向长期配置。近期黄金涨得比较快，从投资者行为的角度来看，一个资产短期涨幅过快，其短期波动也会放大，因此我说看好黄金表现，也不意味着金价中短期不会出现波动，需要注意波动风险，对于黄金的投资考量应当更多的偏向长期配置。

金价围绕2500点高位震荡。当前基本面上，金价触及历史高位，短期市场交易层面的波动可能放大，联储9月降息若“靴子落地”可能有回调风险；中期美联储大方向上维持宽松+经济滚动式交替下行对金价构成的利好趋势不变，加上地缘政治风险持续存在，对金价中期构成一定利好，可持续关注、考虑逢低布局。

投资方式来看，可以借助华安黄金易ETF(518880)参与黄金投资，其联接基金华安黄金易ETF联接（A类：000206，C类：000207）紧密跟踪金价变动，助力投资者布局黄金价格上行周期，将为投资者提供更为灵活和高效的黄金投资工具，捕捉黄金市场的投资机会。使投资者能够间接参与黄金市场的投资，享受黄金价格变动带来的潜在收益。

华安黄金易ETF联接的优势还在于能够紧密跟踪AU9999金价，规模大流动性好。流动性、交易门槛、交易费用等综合优势较高，是普通人投资黄金较为方便趁手的“工具”。这种投资方式具有较低的投资门槛和成本。相较于直接购买实物黄金或参与黄金期货等高风险投资，通过ETF联接基金投资黄金更为简便和经济。只需购买基金份额，即可间接持有黄金资产，无需担心黄金的存储、保管和保险等问题。

从业绩角度来看：根据最新数据（截至2024年8月28日），华安黄金易ETF联接C近1年涨幅为22.62%，同今年来涨幅达到17.90%，基金近近3年夏普比率1.06，优于同类半数以上的基金。自2016年成立以来，10个完整年份中有8个年度收益为正，有着极高的胜率，且各年度表现位于同类前列，长期业绩表现也是非常优秀了。

同时依托华安基金在黄金相关领域的丰富投资经验，将为投资者提供更为灵活和高效的黄金投资帮手，捕捉黄金股票市场的投资机会。通过华安黄金易ETF联接（A类：000206，C类：000207）投资黄金，我们可以在保持资产流动性的同时，实现资产的多元化配置和风险的分散。同时搭配定投的方式参与黄金投资不仅可以分散风险，又能够摊薄成本，为下一轮行情的收获播种。@华安基金