#怎么看此时此刻的这轮“大反弹”？# 【逆向投资多元组合】 主要的运作思路是逆向投资，多元配置，收益稳定的前提下，降低组合波动率，毕竟资产配置可以解释80%以上的收益来源，大意就是股票下跌之后，股票的吸引力增加，我们也就会相应增加股票仓位，反过来股票价格普遍上涨，累积的风险增加，我们就会降低股票资产仓位，针对股票资产我们不仅仅配置A 股，还有大概15%左右的美股仓位（标普、纳指），另外就是在股债基础上，增配了黄金的资产，目前预期可以增厚收益，最不济也可以降低波动。

本轮9月24行情启动后，基本上每天成交量都在1.5万亿左右，民众参与热情高涨，从板块表现上来看，机构重仓的板块（茅指数、宁指数）表现不及小盘、概念和题材股，阶段性领先专业投资者，这情形总是给人一种散户战胜机构的错觉，市场先生频繁报价，不讲逻辑，按照格雷厄姆的说法，我们可以利用他，但是不要被他利用，甚至可以不看价格，先算市值，再去和现在市场先生的报价比照，就会发现这个价格对我们是否有利，牛市期间，人性的反应更充分，人作为群体性动物，难免受到周遭事物的影响，毕竟能够控制情绪，关注企业价值的投资者并不多，但是这种品格其实更加难能可贵。本月行情中，我们的组合【逆向投资多元组合】基本上没有调仓，因为我们已经提前做好了应对，组合基本上维持75%股票基金仓位（60%A股资产，16%纳指100和标普500），20%国内债券和美债，5%左右的黄金ETF。