刷到篇天弘基金副总经理周晓明2018年写的旧文，讲的是为什么要在国内鼓励指数投资。

第一步，指数投资公开透明，这是一条低成本培养全社会风险投资文化的政策路径；

第二步，风险投资文化的确立，可以让大家明确风险自担原则——想要高收益？那就得承担高风险！不想赌就想发财？想peach；

第三步，建立风险自担原则后，“无形的手”的负担就可以大大减轻——想赚钱就去创业，你说10个创业9个倾家荡产？那说明他们能力不行，这不还有一个成功的么？而且他的企业还上市了！

说到底，鼓励指数投资的最终目标，就是希望通过市场行为反哺实体经济。

现在回头看这篇文章，大概算是站在2077“夜之城”的阴沟小巷里看21世纪初的铁西区——都是废墟，谁也没比谁强到哪里去：

城投刚兑没有了，但在央地“共享”隐含信用评级的基础上，彻底、一分钱不付的城投占比也不高。大家要不想办法延期兑付，要不协商降低利息，或者干脆债转股。虽然没上市的股，它和废纸到底哪个价值高，可能也不好说；

建立在城投刚兑基础上的摊余法银行理财没有了，但净值法不过就是换了个马甲。反正我信披不透明，真要把底层资产摊余进每日净值，只要内部不爆料，客户也不可能知道；

指数投资确实搞起来了，但也不是因为全社会培养出了什么“风险投资文化”，说到底还是主动权益更烂。并且当下的ETF规模扩张，很大程度上也是因为汇金真正充了值，你说其中有多少是市场自发行为，可能也很难判断……

至于周总说的指数基金大发展需要依托基金投顾业务，一看就是为自己的股东Jack马站台，蚂蚁搞的“帮你投”嘛！服务产品化（基金投顾组合）确实弄了，但期待中的服务，在经过合规层层阉割后，最终变成了每天无意义的废话式情绪按摩；而且严格合规运作的基金投顾组合，产品力还不如FOF，投资范围、换手率约束都强太多了，等于投、顾两条腿全部打瘸……

金融市场和经济环境的关系暧昧不清，到底是鸡不孕不育，还是蛋本身就是个臭蛋，现在可能也没人说得清。大家唯一确定知道的，就是自己钱确实亏没了。