虽然都是小盘+反转策略，虽然同属大成基金旗下，但苏秉毅和夏高两位基金经理对“反转”的定义是不一样的，比如苏秉毅的反转更多是基本面意义上的“困境反转”，而夏高的反转更偏交易侧的“阶段性触底反弹”。

大成基金对外宣传时，把苏秉毅和夏高都归类为量化基金经理，但其实我觉得他们和量化的关联度都不高，反正肯定不能算当前火热的机器学习“GPT型量化投资”，大概勉强能算2015年移动互联网在国内普及时期的那种多因子选股吧（你可以看成是搭积木，也可以看成是穷举排列组合，遇到好用的策略就记下）。

不过相对“黑盒”的机器学习量化投资策略，多因子选股就透明多了，比如夏高总说自己做$大成动态量化配置策略混合A$ 时（2023年8月15日以后换的策略），就是从万得微盘股指数里挑100只基本面还行的票，等权配置，然后用反转因子（日涨跌幅偏离度、日换手率、日绝对涨跌幅指标拟合）做周度的高抛低吸。唯一频繁用到算法的地方，就是交易拆单，以避免对标的造成流动性冲击。

我个人认为，夏高总这么坦诚的原因，可能因为他是指数基金经理出身，而其管理的$大成360互联网+大数据100A$ （是个smart beta指数基金产品），业绩归因其实和那个微盘反转主动管理型产品一样，最近几年主要就是靠在小市值上做暴露……

当然，在和360、中证指数公司联合编制这款指数的时候，大成基金还是约束了各选股因子的配置比例的：成长因子20%、质量因子（PB-ROE）20%（估值因子10%+盈利因子10%）、市值因子20%、量价反转因子20%、大数据（360搜索）因子20%。不过因为这款指数限定只在泛TMT领域（互联网+概念，2015年很火）选股，所以夏高总直言，当下大家可以将其近似看作一款在小市值因子上做暴露的TMT行业增强指数基金（该指数每月调一次仓，感觉小市值的超额主要靠交易，不是靠配置，至少当下是这样）。

PS，以上两款夏高总管理的产品，个股都是等权重配置，即以1%的持仓比例，均衡配置100只票（怀疑夏总有强迫症）。