— A股 —
1月16日，A股三大指数集体收涨，北证50涨超2%。盘面上，家电板块持续强势，厨卫电器方向大涨，文化传媒概念股延续涨势，周期股活跃，油气板块领涨，人形机器人板块震荡走低，半导体概念走弱，军工装备板块陷入调整。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3300只。沪深两市成交额达到1.27万亿元，较昨日放量850亿。
截止收盘，沪指涨0.28%，报3236.03点；深成指涨0.41%，报10101.10点；创指涨0.66%，报2051.35点。
板块上，贵金属、通信设备、工程机械等板块涨幅居前，半导体、白酒、电脑硬件等板块跌幅居前。
今日沪深两市双双高开，开盘后指数快速上行，随后冲高回落并持续走低，临近尾盘小幅上涨。盘面上热点快速轮动，科技板块迎来分化，而银行板块震荡走高。随着市场业绩预告集中发布，市场风格或发生阶段性变化。海外方面，美国2024年12月核心CPI数据降温，激发市场对于美联储降息的预期，海内外流动性进一步好转也有望整体提振A股市场情绪。
近期市场对国内政策发力和潜在海外扰动的定价趋于客观，前期消费品以旧换新政策效果显现，但持续性尚待观察，政策驱动经济持续改善的期待出现下修。在此过程中，各类资金依次下修了牛市短期一蹴而就的期待，市场重回震荡市。对于后市行情，我们认为当前市场并没有实质上的重大利空，等待流动性改善之后有望重回正轨，产业趋势主题行情或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，中长期维度上我们将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海兴泰混合A(OTCFUND|020653)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
1月16日，港股三大指数延续反弹。盘面上，原材料股走高，科技股上涨，汽车股走高。截至收盘，恒生指数涨1.23%报19522.89点，恒生科技指数涨1.23%报4417.37点，恒生中国企业指数涨1.24%报7098.76点，大市成交1423.07亿港元。南向资金净买入额为62.98亿港元。
板块上，耐用消费、有色金属、钢铁等板块涨幅居前，半导体、军工、食品饮料等板块跌幅居前。
隔夜美股大幅收涨，热门中概股普涨，美国核心CPI通胀数月来首次回落，重燃市场对于美联储降息的预期。受海外利好情绪影响，今日港股延续反弹，恒指录得3连涨行情，市场情绪总体向好，海外美联储的政策动向仍是影响港股走势的重要因素。
展望2025年港股流动性宽松有望延续，宏观层面美联储降息趋势不改，微观层面港股通带来增量，外资也有望阶段性回流。港股基本面复苏的大方向较为确定，复苏进程关键看增量政策落地速度和效果，同时美国总统对华政策也可能对基本面产生扰动。从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度，行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的收益机会，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
1月16日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约持平，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%。
公开市场方面，央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，保持银行体系流动性充裕，1月16日以固定利率、数量招标方式开展了3405亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日41亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放3364亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行0.1BP报1.833%；7天期上行7.5BP报2.192%，创2023年11月以来新高；14天期上行36.2BP报2.673%，创2023年12月以来新高；1个月期上行1.3BP报1.681%。
今日国债期货收盘涨跌不一，由于季节性资金需求冲击之下，央行资金投放的边际变化，今日资金面延续紧张，银行间回购利率依旧高企。整体来看，持续偏紧的资金约束可能更多来自基本面，春节后资金面有望逐步宽松。
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年1月16日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
