1 海富通基金展望2025年债市投资。

富小暖介绍了2025年债市投资情况，邀请海富通基金债券基金部负责人靳爽总分享债市波动和投资策略靳爽总回顾了近期债市表现，并展望了未来债市投资机会。

2 海富通瑞祥一年定开债表现回顾。

富小暖介绍了海富通瑞祥一年定开债的基金经理郑爽，并回顾了2024年债券市场的表现。郑爽指出，2024年债券市场呈现N字型走势，全年牛市基调贯穿始终，海富通瑞祥实现了5.61%的年化回报。郑爽还分析了债券市场持续下行的原因，主要得益于高质量发展的经济框架和资金消耗型投资的减少。

3 债券市场受多重因素影响波动。

富小暖分析了近期债券市场波动的原因，包括资金面紧张、央行暂停国债购买等政策因素。他指出，央行暂停国债购买是中性政策，旨在让市场更市场化地配置政府债券。未来政府债券供给放量时，央行可能再次介入稳定市场。

4 资金面紧张与市场波动。

富小暖分析了当前市场波动的三个原因：一月份资金面紧张、机构季节性赎回和央行提示的偿债利率风险他认为在适度宽松的货币政策下，债券市场根基稳固，阶段性扰动可能带来更好的配置时点此外，富小暖指出今年市场收益范式将发生变化，票息贡献下降，波段交易和波动管理将成为重点。

5 债市投资需关注宏观因素。

富小暖介绍了影响债市的主要因素，包括基本面、资金面和政策面基本面关注经济增长的供需维度，资金面影响债券定价和融资成本，政策面则涉及货币、财政等政策不同阶段影响债市的主要矛盾不同，投资者需关注市场变化，及时调整投资策略。

6 债券基金仍值得配置。

富小暖分析了债券基金在当前低收益率环境下的投资价值，强调其低波动性和票息保护的优势，认为在货币政策宽松的背景下，债券市场仍具稳定性，适合作为家庭资产配置的重要组成部分。

7 海富通瑞祥定开债产品介绍。

富小暖介绍了海富通瑞祥一年定开债的投资策略，主要投资于信用债和利率债，不涉及股票和可转债通过择时交易和品种轮动，增强收益并控制回撤，特别是在市场下行时表现优于同类产品该产品自2017年成立以来，每年均实现正收益。

8 海富通瑞祥一年定开债表现优异。

海富通基金富小暖介绍了海富通瑞祥一年定开债的表现，该产品去年收益率为5.61%，最大回撤控制在1.241%产品适合稳健型投资者，封闭期为一年，每年开放一次富小暖还提到，今年市场波动较大，将提高久期波动的振幅和流动性较好资产的占比，以适应高波动市场在信用债投资方面，富小暖强调城投债的重要性，并分享了筛选标的的策略。

9 城投债投资策略与信用债市场展望。

富小暖介绍了海富通基金在城投债投资中的策略，包括独立的信用研究团队、分散化投资、均衡化配置以及设立黑名单和白名单他强调城投债具有金边属性，通过专业分工和风险管理来提升投资价值此外，富小暖分析了当前信用债和利率债的市场机会，认为信用债在当前市场阶段具有较高的投资价值。

10 收益率中枢下移，看好信用债和利率债。

富小暖指出今年收益率中枢整体下移，看好信用债和利率债的趋势。在实际组合管理中，会捕捉相对价值机会。郑爽总强调回撤管理的重要性，通过设定风险预警线和提高组合流动性来控制回撤。定开债产品具有杠杆上限高和投资者稳定的优势，适合对投资时间不敏感的投资者。

11 定开型基金收益概率更高。

富小暖介绍了定开型基金相较于每日开放型基金的优势，包括规模稳定、杠杆比率高、封闭期有利于品种轮动和策略交易等。他还展望了未来一年的市场环境，认为内外因素交织下市场波动较大，但波动也意味着机会。最后，他建议投资者根据自身资金情况合理规划投资节奏。

12 债券市场适合长期持有。

富小暖分析了债券市场的特点，指出债券回调时间短、创新高能力强，适合有闲钱的投资者长期持有他建议根据风险偏好选择中长债或中短债，并介绍了海富通瑞祥一年定开债的长期正收益表现。