— A股 —
1月15日，指数今日集体回调，创指、深成指收跌超1%。盘面上，文化传媒概念股逆势大涨，光伏相关股集体活跃，电源设备板块走低，军工电子板块震荡调整，AI手机概念走弱。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3500只。沪深两市成交额达到1.19万亿元，较昨日缩量1619亿。
截止收盘，沪指跌0.43%，报3227.12点；深成指跌1.03%，报10060.13点；创指跌1.82%，报2037.93点。
板块上，休闲用品、文化传媒、银行等板块涨幅居前，贵金属、软饮料、电子元器件等板块跌幅居前。
今日大盘未能延续反弹，两市成交量再度萎缩，盘中三大指数弱势震荡，创业板指领跌，市场在昨日大涨后开始分歧并消化获利盘。整体来看，国内基本面的回升效果仍需时间来验证，与此同时，美元处于强势状态，且美国新当选总统上台日期日益临近，海外市场存在诸多不确定性因素，短期A股市场仍可能出现反复波动。
近期市场对国内政策发力和潜在海外扰动的定价趋于客观，前期消费品以旧换新政策效果显现，但持续性尚待观察，政策驱动经济持续改善的期待出现下修。在此过程中，各类资金依次下修了牛市短期一蹴而就的期待，市场重回震荡市。对于后市行情，我们认为当前市场并没有实质上的重大利空，等待流动性改善之后有望重回正轨，产业趋势主题行情或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，中长期维度上我们将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海兴泰混合A(OTCFUND|020653)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
1月15日，港股三大指数集体收涨。盘面上，科技股走高，光伏股上涨，金融股走高。截至收盘，恒生指数涨0.34%报19286.07点，恒生科技指数涨0.27%报4363.79点，恒生中国企业指数涨0.35%报7011.6点，大市成交1285.26亿港元。南向资金净买入额为93.50亿港元。
板块上，半导体、建材、软件服务等板块涨幅居前，有色金属、耐用消费、医药生物等板块跌幅居前。
继昨日反弹后，今日港股三大指数继续上涨，美国2024年12月PPI数据意外降温，这可能将有助于缓解市场对美国通胀压力持续存在的担忧。但在美国就业市场依旧较强劲的情况下，市场或继续关注后续公布的CPI数据。
展望2025年港股流动性宽松有望延续，宏观层面美联储降息趋势不改，微观层面港股通带来增量，外资也有望阶段性回流。港股基本面复苏的大方向较为确定，复苏进程关键看增量政策落地速度和效果，同时美国总统对华政策也可能对基本面产生扰动。从中长期维度我们对于港股未来上涨趋势呈乐观态度，行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的收益机会，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
1月15日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.61%，10年期主力合约涨0.2%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约持平。
公开市场方面，央行公告称，为对冲中期借贷便利（MLF）到期、税期高峰、春节前现金投放等因素的影响，保持银行体系流动性充裕，1月15日以固定利率、数量招标方式开展了9595亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日11亿元逆回购和9950亿元MLF到期。
资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行13.3BP报1.832%；7天期下行4.5BP报2.117%；14天期上行9.9BP报2.311%，创2024年1月以来新高；1个月期上行0.6BP报1.668%。
今日银行间主要利率债收益率午后明显下行，国债期货收盘多数上涨。2024年12月金融数据虽略超市场预期，但融资需求仍整体偏弱，债券利率或仍维持震荡下行格局。
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年1月15日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
