【宏观要闻】

l  12月CPI温和上涨，PPI降幅收窄，国内物价运行总体平稳：国家统计局最新数据显示，2024年12月份，消费市场运行总体平稳，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.1%，环比由降转平。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比下降0.1%。2024年全年，CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降2.2%，降幅收窄。经济数据显示目前国内物价运行总体平稳。

l  财政部回应2025年政策安排：1月10日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列主题新闻发布会，会议释放了以下几个积极信号：第一，2024年财政运行趋势总体转好，可实现收支平衡目标。第二，2025年2万亿化债债券已启动发行，“松绑减负”效果已逐步显现。第三，2025年更加积极的财政政策，体现在“力度、效率、时机”三方面。第四，财政政策有充足的空间和工具，会适时拿出政策“后手”。第五，在2025年新增专项债额度内，地方可按需安排收储土地和存量商品房。第六，专项债新政将进一步释放扩投资的积极作用。第七，财政政策将支持全方面扩大国内需求。

l  稳汇率新动作：中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。消息发布之后，离岸人民币兑美元短线拉升约80点，一度收复7.36关口。与此同时，中国外汇市场指导委员会会议在京召开。会议强调，要坚定不移保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民银行、外汇局将继续综合施策，稳定预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

【市场回顾】

l  上周（2025.01.06-2025.01.10），主要宽基指数多数收跌。上证指数下跌1.34%，创业板指下跌2.02%，沪深300下跌1.13 %，中证500下跌1.08%，中证1000下跌1.43%，科创50上涨0.93%。风格上，周内风格全线收跌。从申万级行业看，周内各行业涨跌互现，其中涨幅靠前的有综合（+2.09%）、家用电器（+2.09%）、有色金属（+2.00%），跌幅靠前的有商贸零售（-6.57%）、煤炭（-5.17%）、食品饮料（-3.46%）。（数据来源：iFind）

【板块动态】

消费：

   随着特朗普1月20日正式就任，外部环境的变化将更趋复杂化，出口链或受潜在关税扰动；叠加国内有效需求不足的现象依然存在，扩内需政策加码既是主观意愿，也是客观要求。12月中央经济工作会议明确扩内需为明年经济工作的重中之重，1月8日，国家发改委和财政部联合发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确“加力支持家电产品以旧换新”，“实施手机等数码产品购新补贴”的具体补贴标准，2025年“两新”加力扩围有望带动相关行业的投资价值抬升。

扩内需促消费成为共识，政策利好提振消费板块

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风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、长信消费精选行业量化股票型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信消费精选行业量化股票型证券投资基金属于股票型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

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