目前来看，境内投资美债的方式有五种，分别为：

1. 申购QDII基金

2. 申购香港互认基金

3. 通过跨境理财通购买美元债基金及美元债

4. 银行换汇并购买美元理财产品

5. 投资类美债资产

今天将为各位投资者梳理申购QDII美元债基金的投资成本、潜在风险与收益等内容。

一、 投资收益/风险：

1. QDII债券基金的收益来源主要为1）资本利得；2）票息收益；3）汇率损益。

其中美债利率变动直接影响 QDII 美元债基金的票息收益和资本利得。短久期美元债对利率波动的敏感性更低，票息收入稳定性更高，长久期美债赔率较优但波动也相对较大。

汇率损益方面，若预计持有期间人民币升值，持有锁汇的人民币份额基金相对占优，反之持有美元份额或者不锁汇基金更有优势。

2. 投资成本

1）锁汇/汇率成本：多数美元债 QDII 基金通过外汇衍生品对冲汇率波动风险，不过是否对冲汇率风险以及具体对冲比例由基金经理自主决策。因此，在投资QDII债券基金前，投资者需关注基金的汇率对冲情况。

2）基金运营成本：截至2025年1月2日，国内美元债 QDII 的管理费平均为 0.66%，托管费平均为 0.19%，持有时间越长，赎回费率越低，而申购和销售服务费会根据份额（如 A、C 份额）不同采用不同的收费标准。A 类基金在申购时收取申购费，不收取销售服务费，而 C 份额不收取申购费， 每天计算销售服务费（每年约 0.3%），并在基金净值中直接扣除。大额长期投资者 A 份额费率相对更低，小额短期投资者更推荐 C 份额，具体收费标准可参见基金招募说明书。
注：费率计算方法为当前所有QDII债券基金费率的平均值。上述数据来源为华泰证券研究所。

风险提示
本专题内容不涉及任何投资推荐和建议，仅对事实情况和客观数据进行分析和梳理。本专题数据来源为官方网站及华泰证券研究所。本专题仅供您参考，市场有风险，投资需谨慎，请您审慎根据个人情况做出投资决策。

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