1月14日A股市场表现强劲，整体上涨超出预期，显示出市场中期底部或已基本确立，后续可能有小幅下探调整空间。尽管当前环境与924前夕不同，连续高斜率上涨的可能性较小，但宽基ETF的申购、外资机构如汇丰、高盛和摩根大通的看多态度，以及融资盘压力位的突破，都为市场提供了支撑。然而，当前指数直接突破修复的概率较小，昨天的强势主要源于金融板块，前期主线板块并未直接共振，整体反弹结构存在瑕疵，成交量距离之前的1.5万亿仍有差距，仅从底部的9000亿回升至1.3万亿，表明后续上涨力度可能有限。若周三晚间美国12月CPI数据表现利好美国货币宽松周期，春节前市场风险偏好有望保持稳定。各板块中，计算机和传媒表现突出，上证指数上涨2.54%，创业板指上涨4.71%，沪深300上涨2.63%。总成交额达到13722亿元，显示出市场信心恢复。整体来看，外资对中国市场的配置仍处于低位，但随着经济预期改善和政策支持，未来有望持续回流。

从宏观经济层面来看，内外部形势都在发生变化。国内方面，着重关注宏观经济先行指标。周二上午发布的数据显示，12月M1同比下降1.4%，降幅小于11月的3.7%，亦小于预期的1.8%。而M1的持续回升将是刺激措施流入到最有需要的经济领域的明确讯号。实际M1增长领先于中国经济的增长大约三个月的时间，意味着国内宏观经济正在取得改善。海外方面，关注美国货币政策边际变化，能否延续此前宽松预期，继续25年降息周期，虽然美国12月PPI升幅低于预期，但通胀焦虑仍然笼罩市场，周二30年期美债收益率在5%上方再创新高。因市场担心顽固通胀可能促使美联储停止降息，最近几周美债收益率持续走高。PPI公布后短债收益率出现回落。

接下来的操作思路包括：保持冷静，不盲目追高。关注半导体、机器人与人工智能板块，特别是人工智能结构性调整结束的时机，观察市场是否会出现新的主线和题材。

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