1、一段话介绍今天上午的债市？
答：今天上午的股市和债市，可谓冰火两重天。
股市方面，成交放量，关键几乎是普涨的态势，5000多只股票上涨，只有不到100只股票下跌；
债市这边，除了3-5年的利率债表现不俗外，其余债券全面下跌（债券价格），且短端的银行同业存单、中高等级信用债，收益率大幅上行，跌的有点惨烈；而利率债，其实已经波动不大。
背后的原因，也很简单：
市场的钱，好紧。
如果我们仅仅看银行间的回购利率的话（隔夜的DR001，7天的DR007），今天的加权价格分别在1.96%，2.25%，而最新的价格，是2.04%，2.3%。
换句话说，如果你是小银行，今天用利率债质押，找大行借钱，那么，借1天的年化成本是2.04%，借7天的成本是年化2.3%。
问题就在这里，我给大家看下，信用债市场，现在5年期以内的，AA+以上的信用债，哪里还有2%，或者2.3%以上收益率的身影？
没有对吧？没有就对了。
那么，此时，假如一个产品户，日常有120%的杠杆率，就是借钱多买了20%的债券，那么如今就是全面倒挂的局面——债券的收益率覆盖不了融资的成本，多借一天，多亏一天，那还不如直接卖了。
但事实上，这还没完。
上面说的2%出头的融资成本，前提条件是，你是银行，用利率债质押，找银行借钱，这时候是2%出头。
如果你是非银呢，也就是券商资管或者基金公司呢，用信用债质押借钱呢？
不好意思，今天上午的成本，在4-5%左右。
也就是说，和你的杠杆部分的票息，倒挂可能在2%以上，这就是今天中高等级的短期限信用债，大幅度上行的原因。
但事实上，到这里，也还没完。
上面说的，是借到钱的情况，事实上，还有大量的账户，还没借到钱呢？这时候怎么办？只能让资金交易员，到处去跪呗，下图。
资金紧张的背后原因，我们昨天解释了，《为稳定hui率让路》。
从上午的情况看，人民币中间价继续上调7个基点，央妈捍卫hui率的决心没有发生变化。
这样的好处，也是显而易见的，在亚太和欧洲地区，大量市场这几天都是股债汇三杀的局面，而唯独我们，hui率是稳住的，股市其实也是稳住的，今天A股还大涨，引领全球，反观隔壁的日本，今天大跌2%以上。
......
最后也是最重要的一个问题，需要慌嘛？
这个问题，取决于你的持仓结构，上周五、本周一，表韭纯纯的债，完成了一次调仓，根据曲线形态，增配了3-5年的利率债。
从今天的市场来看，在市场跌声一片的情况下，3-5年利率债成为了最后的沃土，这证明，有价值的板块，依然受到资金的追捧。
而我们今天可以看到，表韭纯纯的债，也发小车车了，从目前比较健康的持仓结构看，我们做好了边跌边加仓的准备了。
而更重要的是，可以看到，央妈今天已经恢复了较大金额的净投放，债市超调也非妈妈的初衷。
具体发车理由，请见下文。
2、央妈今天干了啥？
答：今天有71亿的逆回购到期，相当于市场要还给央妈71亿的资金，同时，央妈投放了550亿的逆回购给市场，净投放了接近480亿。
资金价格，全面紧张，非银的融资成本，远高于下图的市场利率。
3、今天谁在买债、谁在卖债？
答：基金大幅卖出。
4、银行存单怎么样？
答：全面上行，特别是3个月以内的。
5、短债（信用债）怎么样？
答：全面上行，特别是中高等级、短期限的。
6、利率债怎么样？
答：除了2-5年，全面上行，但是幅度不大。
7、今天债基能收蛋不？
存单指数基金：碎蛋。（1个蛋=1bp=0.01%的收益）
短债基金：碎蛋。
其他纯债基金（中长期信用债）：碎蛋。
长期限的利率债指数基金：除了3-5年，其他全部碎蛋。
8、今天的投资建议是什么？
上周开始，持续提醒大家先Hold住，别急着买。
而今天，请见，表韭纯纯的债的发小车车理由，我自己也跟了5000。
年初以来，由于美债波动太大，所以放缓了加仓的步伐。
9、表韭纯纯的债。
答：昨晚，表韭纯纯的债昨晚下跌0.04%。
所有相关的信息，看这里，《从0到1，何跟投一个纯债组合》。
组合近期调仓后，加仓的，是天弘3-5。
......
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$表韭全球资产配置$$表韭量化指增精选$ $表韭纯纯的债$
$天弘中债3-5年政策性金融债指数发起C(OTCFUND|020777)$ $天弘中债3-5年政策性金融债指数发起A(OTCFUND|009625)$ $天弘中债3-5年政策性金融债指数发起E(OTCFUND|022535)$
