最近不仅是权益市场持续震荡，债市也是出现了一些调整，连波动相对较低同业存单基金也出现了连续几日的回调。

很多持有同业存单基金的基民们：同业存单基金，怎么还跌了？这是为什么呢？

同业存单基金的净值为什么会跌？

同业存单，是银行金融机构之间相互存钱的凭证，并且可以在全国银行间市场进行交易流通的。有交易就会有价格，有价格就会有波动。

同业存单的发行主体多为全国性股份制银行和城市商业银行，本身资金实力雄厚，信用违约风险相对较低。在利率风险方面，同业存单发行期限均为1年以内，久期相对较短，整体受利率影响较小。

目前市场上大部分的同业存单指数基金大多跟踪中证同业存单AAA指数，该指数样本券由在银行间市场上市的主体评级为AAA级、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成（来源指数编制方案）。和大多数基金是一样的，是采用市值法估值，因此基金净值会出现涨跌波动，这也是很正常的现象。

    近期出现波动的原因是什么？

今年1月7日以来，同业存单市场出现持续调整，主要原因是央行阶段性目标向稳汇率和压制长债利率倾斜，市场对货币宽松预期降温，叠加同业存款自律倡议实施后银行面临存款流失压力，发行存单需求旺盛。截至今年1月13日，同业存单利率较低点上行13bp，其幅度仅次于24年4月末的16bp（手工补息整改叠加央行提示长债风险资金投放滞后）及24年9月末10月初的14bp（风险偏好快速抬升，现金管理类理财被集中赎回带来的利率快速反弹）。25年1月4日，在2025年中国人民银行工作会议上，央行坚持适度宽松货币政策，本周公开市场投放力度或将逐渐增加，目前同业存单或仍具有一定配置价值。

（2025年1月10日中国人民银行网站，央行自2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作；2024年11月28日，市场利率定价自律机制发布《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》；同业存单利率来源全国银行间同业拆借中心，wind。）

在低利率背景下，同业存单指数基金不仅有望继续担当投资者灵活高效打理闲钱的配置工具，更是当前市场环境下闲钱投资的选择之一。或还可作为资产配置中的重要组成部分，平衡组合风险。

 $华泰柏瑞中证同业存单AAA指数7天持有期(OTCFUND|015863)$

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