1、热点解读

2025/01/06  关注度[打call][打call]

险资有望增配权益市场：监管部门目前正在讨论如何打通险资增配权益市场的制度障碍，让险资在合规体系下，少一点“小心翼翼”，多一点有所作为。据业内估算，按照每年各公司总资产、偿付能力充足率对应的权益投资比例上限测算，保险资金权益加仓空间大致在万亿元规模。

2025/01/08  关注度[打call][打call][打call]

部分消费电子产品纳入以旧换新补贴范围：国家发改委、财政部发布通知称，扩围支持消费品以旧换新，实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品(单件销售价格不超过6000元)，按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。

2025/01/09  关注度[打call][打call]

国家领导发文喊话提振消费：国家发改委主任郑栅洁发表题为《深入学习贯彻中央经济工作会议精神凝心聚力推动经济持续回升向好》的文章。文中指出，全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，从增收减负、丰富供给、减少限制、优化环境等方面入手，将促消费和惠民生紧密结合，推动消费扩量提质增效。

2、行情解读

股市：上周股市先扬后抑，主要宽基指数集体下跌。风格层面，小微盘整体表现强于大盘。往后看，情绪波动之下，市场短期或延续震荡，但近期政策积极信号继续释放，有望为市场提供底线支撑；结构上，仍看好受增持回购工具、机构资金布局的高股息板块。

债市：上周债券利率整体上行，其中短端利率上行更显著。具体来看，影响债市调整的因素，一方面，央行宣布2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，这将减少国债需求和流动性投放力度；另一方面，债券利率在年初再度大幅下行后，利率水平已经明显相对较低，投资者止盈情绪升温。

当前货币宽松节奏放缓，债市短期交易风险加大。不过，债市仍未转空，可考虑逢调整买入。

数据来源：wind，时间截至2025.01.10。

3、配置建议

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$博时裕乾纯债债券C(OTCFUND|002404)$

$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$

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