1、美股，上周指数的表现如何？——股债双杀。
纳指100，周五晚跌1.57%，上周合计跌2.24%；
标普500，周五晚跌1.54%，上周合计跌1.94%；
标普500等权重，周五晚晚0.77%，上周合计跌1.01%；
小盘股罗素2000，周五晚跌2.22%，上周合计跌3.49%；
道琼斯指数，周五晚跌幅1.63%，上周合计跌1.86%；
去年12月24日，在《美股唯一的悬念》中，我们有提到：
“如果近期美债收益率继续上行，则也可能是股债双杀的行情。”
没想到，一语成谶了。
如果我们看债券的话，周五晚上，20年美债收益率突破5%，创下2007年以来新高，30年美债收益率达到4.96%，而10年期美债收益率则单周上行17bps，到了4.78%附近，创23年10月以来的新高，中美10年国债利差来到历史性的接近320bps。
如果我们看股票的话，周五大跌后，标普500年内收益率转负，为-0.93%，事实上，标普500已经抹去了11月5日后，大选行情以来的所有涨幅。
而背后的原因，我们周五晚上在美股开盘前，回答一位读者的提问的时候，有讲到，也即，无风险利率压制股市，对股市的估值造成杀杀伤力，且高企的利率，对利率敏感的小企业（罗素2000为代表）、小型生物医药公司（标普生物为代表）而言，更是雪上加霜，会比大盘跑的更差。
而周五晚上，美债的大幅上行，则源于周五晚上“略显炸裂的”非农就业数据。
我们引用一下中金的总结：
“12月美国非农数据全面超预期。本周五公布的美国非农数据显示，12月新增就业25.6万，大幅高于预期的16.5万，4.09%的失业率也同样低于预期的4.2%，劳动参与率与时薪环比则基本与预期持平。
而在数据出台后，掉期市场预计今年降息仅28bps，比之前的38bps又掉了10bps。且市场预期，10月之前，都不会降息，而非之前预期的，6月会降息一次。
所以短期来看，对美债来说，有四个利空持续推升其收益率：
第一，非农数据显示的，美国经济较强的韧性；
第二，美联储12月货币会议纪要，体现出的对中长期通胀的担忧，以及对放缓降息的强烈暗示；
第三，近期持续走高的油价（周五晚到了80美元以上），给通胀又埋上阴影；
第四，trump下下周就将入驻白宫，customs政策可能即将出台，也不利于通胀的缓和。
我们还是之前的几个观点：
其一，如果债市收益率持续高企，则很难避免阶段性的股债双杀；
其二，从美债的角度，尽量选择短久期，长久期美债的波动率太大，体验不佳，即使长期能赚钱，但你也很难保证你能拿住，且影响因素过于复杂；
其三，在强势美元的背景下，增配美元资产的建议不变，上周下跌后，2025相当于重开了，在下跌过程中不妨继续积累筹码，但要注意的是，要注意美股投资上风格和行业的均衡。
2、再看下昨晚美股的“中国资产”的表现。——跟随大跌。
美股的“中国资产”方面，纳斯达克中国金龙指数，周五晚跌3.14%，上周合计跌超过5%；富时中国3倍做多ETF，周五晚跌8.69%，上周合计跌超16%；代表中概九巨头的中国龙ETF，周五晚跌3.56%。
而新加坡上市的富时中国A50期货，则周五晚跌0.61%。
离岸人民币在美元指数大涨的情况下，相对已经比较顽强，停留在7.36的水平。
3、七巨头表现又如何？——英伟达跌3%。
AI硬件相关的费城半导体指数，周五晚跌2.42%；
AI软件相关的ETF——IGV，周五晚跌2%；
七巨头的TAMAMA指数，周五晚跌1.56%；
纳指生物（大医药公司），周五晚跌1.82%；
标普生物（小公司为主），周五晚跌3.08%，小盘的生物医药受到的冲击最大；
个股方面，七巨头，除脸书外，全部下跌，其中英伟达跌3%。
从年初以来的情况看，脸书、英伟达、谷歌还是上涨的，其余四个转跌，其中苹果年初以来已经跌超5%，据说苹果26年要推出这折叠屏。
4、美债表现如何？——大幅上行。
2年期美债，周五晚上行12bps，上周累计上行11bps，到了4.39%；
10年期美债，周五晚上行8bps，上周累计上行17bps，到了4.79%。
年初开始，加仓美元债互认基金的机构，马上迎来了幅度较大的浮亏。
5、说说hui率和商品。——油价暴涨。
油价，美油，周五晚涨3.58%，突破76美元，而布伦特原油更是涨超80美元。
金价，COMEX黄金，美元强势下，黄金逆市继续上涨，周五晚涨超0.9%，全周合计涨超2.3%，到了2700美刀以上。
白银，COMEX白银，上周合计涨近4%，到了31美刀以上。
铜价，上周合计涨超2.4%，到了9100美元/吨附近。
人民币，美元指数周五晚涨0.42%，人民币相对坚挺，离岸人民币在7.36附近。
btb，重返9.5万美刀。
6、最后，看看表韭全球资产配置。
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