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当地时间周三，美联储公布12月货币政策会议纪要，与会者认为已处于或接近适合放慢宽松步伐的时点，众多官员认为“未来几个季度”需要谨慎行事。在本月底即将召开的会议上，官员们普遍愿意维持利率不变。
美联储暂停降息可能使中美利差维持在当前水平或进一步变化，若利差稳定或扩大，对国内债市利率影响相对较小；若利差缩小，可能给国内债券收益率带来一定的上行压力，导致债券价格下跌。
当前汇率因素对央行操作的约束增大，短期货币政策宽松预期的兑现存在一定不确定性；央行指出，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况择机降准降息；增强外汇市场韧性，坚决防范汇率超调风险，删除“增强汇率弹性”相关表述。2024年9月以来宏观政策加大逆周期调节，政策定调总体积极，关注政策落地节奏和效果。
整体来说，对于2025年的市场，在经济温和、流动性充裕的背景下，债券收益率中枢整体将跟随政策利率锚定的中枢有所下移。
此外，央行在四季度货政例会中重提“关注长期收益率的变化，防范资金空转”，央行对债券收益率曲线的关注度或将增强。后续债券市场波动可能会加大，继续关注资金面情况以及经济开门红的表现。
$华安安浦债券A(OTCFUND|006337)$
$华安安浦债券C(OTCFUND|006338)$
$华安安浦债券E(OTCFUND|021124)$
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