在科技类的方向中，其产业进展是比较正常的，或者说其正处于演进过程当中。在过去很长一段时间，AI板块经历了多次起伏，但持续性较好的仍然是算力板块。展望未来，AI终端的发展概率较大，尽管其最终形态是手机还是耳机尚不明确，但新一代的计算平台的出现是不可避免的，这可能会带动市场出现类似于2013至2015年智能手机开始普及时的情况。最初，市场投资集中于与手机销量密切相关的苹果产业链，随后华为加入竞争。尤其是手游领域，这是一种基于存量的应用，在后续的发展中体现了互联网+的概念。目前，行业已发展到这一阶段，与新计算平台新增销量和存量相关的板块都存在较好的机会。然而，具体何时能看到显著的市场表现或惊艳的产品，还需要进一步观察。

我们对港股互联网公司也进行了一定配置，但不愿意配置过多。港股互联网公司的配置与传统思路不同，这波配置更多是基于竞争趋缓后的龙头公司估值便宜、回购增加，偏向于价值股逻辑。

另外，部分互联网公司竞争较为激烈，除了格局稳定的大厂外，其他互联网公司竞争激烈。在寡头垄断背景下，阶段性竞争趋缓导致公司提高经营质量、释放利润，估值便宜。这与我们过去投资偏成长类的公司不太一样。在竞争弱化的情况下，港股公司的成长速度较低，更多依赖于利润和费用控制。这些公司大多不符合我们的投资逻辑，因此我们配置较少。

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